Денежный поток относится к чистым денежным средствам, полученным компанией в течение определенного периода времени, и рассчитывается путем вычитания общей стоимости оттока денежных средств из общей суммы денежного притока, тогда как чистый доход относится к прибыли бизнеса, который заработаны в течение периода после учета всех расходов, понесенных компанией в течение этого периода.
Различия между денежным потоком и чистой прибылью
Чистая прибыль Amazon составляет 2,37 миллиарда долларов, тогда как денежный поток от операций составляет 16,44 миллиарда долларов. Почему между ними разница? Денежный поток и чистая прибыль являются двумя ключевыми факторами при оценке того, преуспевала компания или нет. Но как мы можем относиться друг к другу?
В этой статье мы рассмотрим как денежный поток, так и чистый доход, чтобы понять, как они работают.
В этой статье мы поговорим о следующем -
Что такое денежные потоки?
Отчет о движении денежных средств полностью отличается от этого отчета о прибылях и убытках. Давайте рассмотрим пример, чтобы понять это.
В 2016 году компания получила выручку в 200 долларов, а понесенные ею расходы - 110 долларов. Это означает, что чистая прибыль составляет (200 - 110) = 90 долларов.
Но если мы посмотрим с точки зрения отчета о движении денежных средств, нам необходимо учитывать приток и отток денежных средств. Приток денежных средств компании составил 170 долларов (всю сумму не получил в 2016 году), а отток денежных средств - 90 долларов (остальная сумма будет выплачена в 2017 году). Таким образом, чистый приток денежных средств составляет (170-90) = 80 долларов.
Таким образом, было доказано, что даже если компания получила прибыль в размере 90 долларов, ее чистый денежный приток составил 80 долларов.
И в этом важность отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств помогает инвестору распознать приток и отток денежных средств компании, чтобы их не соблазнила огромная прибыль / выручка).
Часто было замечено, что чистый денежный поток является отрицательным для компании даже после получения колоссальной прибыли. Таким образом, не глядя на отчет о движении денежных средств, инвестор не может сделать вывод о результатах деятельности компании из года в год.
Что такое чистый доход?
Прибыль или чистая прибыль - это «нижняя строка» отчета о прибылях и убытках компании.
Чтобы определить прибыль или чистую прибыль, компании необходимо составить отчет о прибылях и убытках и узнать чистый баланс доходов и расходов.
Эти доходы и расходы отражаются в отчете, потому что транзакции были выполнены независимо от того, были ли наличные деньги пара или получены.
В следующем разделе ниже мы увидим, как создать отчет о движении денежных средств (прямой и косвенный методы) и отчеты о прибылях и убытках, чтобы определить чистую прибыль.
Формат и пример денежного потока от операций
Сначала мы рассмотрим только формат косвенного метода отчетов о движении денежных средств вместе с примером, поскольку он напрямую связан с чистой прибылью. Затем мы рассмотрим формат чистой прибыли, а также его пример.
Расчет денежного потока от операционной деятельности
- В этом заключается важность чистой прибыли в отчете о движении денежных средств. Чтобы начать расчет денежного потока от операционной деятельности, вам нужно начать с чистой прибыли (мы узнаем, как определить чистую прибыль в следующем разделе).
- Затем вам необходимо добавить обратно все неденежные статьи, такие как износ и амортизация. Мы добавим их обратно, потому что на самом деле они не отражаются в денежных расходах (только в записи).
- То же самое нужно сделать и при продаже активов. Если компания понесла какой-либо убыток от продажи активов (который на самом деле не является денежной потерей), мы добавим ее обратно, и если компания получила прибыль от продажи активов (которая на самом деле не является денежной прибылью) , мы вычтем сумму.
- Далее, нам необходимо учесть любые изменения, которые произошли в течение года в отношении внеоборотных активов.
- Наконец, мы добавим или вычтем любые изменения в текущих обязательствах и активах. Обратите внимание, что в текущие обязательства мы не включаем векселя к оплате и дивиденды к выплате.
Теперь давайте посмотрим на пример расчета денежного потока от операционной деятельности Amazon–
Источник: Amazon SEC Filings
Вы можете видеть, что в примере мы начали с чистой прибыли, а затем внесли все корректировки, упомянутые выше. Неденежные статьи, такие как амортизация и амортизация, добавляются обратно. Аналогичным образом, изменения в операционных активах и обязательствах, таких как запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и другие.
Вы можете всесторонне изучить отчеты о движении денежных средств из следующего:
- Денежный поток от операций
- Денежный поток от финансовой деятельности
- Денежный поток от инвестиционной деятельности
- Анализ денежных потоков
Формат и пример чистой прибыли
Как видите, для расчета чистого денежного потока нам нужно обратиться к чистой прибыли (прибыли). После учета чистой прибыли мы можем прибавить или вычесть соответствующие корректировки и определить чистый денежный поток от операционной деятельности с использованием косвенного метода движения денежных средств.
Итак, давайте посмотрим на формат и пример, чтобы понять, как определить чистую прибыль в первую очередь.
Формат
Взгляните на основной формат, чтобы мы могли понять, о чем он вообще идет. А затем мы рассмотрим пример, чтобы проиллюстрировать это.
| Подробности | Количество |
| Доход | ***** |
| Стоимость проданных товаров | (*****) |
| Валовая прибыль | **** |
| Труд, работа | (**) |
| Общие и административные расходы | (**) |
| Операционная прибыль (EBIT) | *** |
| Процентные расходы | (**) |
| Прибыль до вычета налога | *** |
| Налоговая ставка (30% от прибыли до налогообложения) | (**) |
| Чистая прибыль | *** |
Ниже приведен снимок отчета о доходах Amazon.
Источник: Amazon SEC Filings
Теперь, если вам как инвестору нужно создать отчет о движении денежных средств косвенным методом, вы сможете начать с чистой прибыли.
Вы также можете узнать о отчете о доходах из следующих подробных статей.
- Справка о доходах
- Отчет о прибылях и убытках против баланса
- Типы прибыли
Денежный поток Apple против чистой прибыли
Положительные денежные потоки и положительная чистая прибыль
См. Ниже «Денежный поток Apple от операционной деятельности и чистую прибыль». Как чистая прибыль, так и денежные потоки были положительными.
источник: ycharts
Какие компании имеют положительный денежный поток и положительную чистую прибыль?
Могут быть разные причины, которые могут привести к положительному денежному потоку и чистой прибыли. Некоторые из них перечислены ниже -
- Компания должна иметь сильные продуктовые линейки.
- Должен быть прибыльным с сильной и стабильной маржой прибыли
- Списание, продажа активов и обесценение должны быть незначительными по сравнению с выручкой.
Примеры положительных денежных потоков и положительной чистой прибыли
Ниже приведены несколько примеров ведущих компаний с положительным денежным потоком и положительной чистой прибылью.
| имя | Рыночная капитализация (млн $) | Финансовый директор ($ млн) | Чистая прибыль ($ млн) |
| Тойота Мотор | 161 334 | 43 974 | 23 584 |
| Компания "Уэллс-Фарго | 278,551 | 169 | 21 938 |
| Алфавит | 635 433 | 36 036 | 19 478 |
| Банк Америки | 247 106 | 18 306 | 17 906 |
| Microsoft | 536 267 | 33 325 | 16 798 |
| Джонсон и Джонсон | 357 041 | 18 767 | 16 540 |
| China Mobile | 211 921 | 38 108 | 16 334 |
| Аллерган | 80 840 | 1,425 | 14 973 |
| Магазины Wal-Mart | 227 082 | 31 530 | 13 643 |
| Gilead Sciences | 90 491 | 16 669 | 13 501 |
Snap Inc: денежный поток против чистой прибыли
Отрицательные денежные потоки против отрицательной чистой прибыли
См. Ниже поток денежных средств Snap от операционной деятельности и чистую прибыль. И чистая прибыль, и денежные потоки отрицательны.
источник: ycharts
У каких компаний отрицательный денежный поток и отрицательная чистая прибыль?
- В основном это компании, которые не приносят достаточной выручки по сравнению с затратами и инвестициями.
- Они работают с очень низкой маржой или убыточны.
- Большинство технологических компаний финансируются за счет внешних прямых инвестиций и выходят на IPO с такими характеристиками.
Примеры отрицательных денежных потоков и отрицательной чистой прибыли
Ниже приведены несколько примеров ведущих компаний с отрицательным денежным потоком и отрицательной чистой прибылью.
| имя | Рыночная капитализация (млн $) | Финансовый директор ($ млн) | Чистая прибыль ($ млн) |
| Тесла | 51 449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36 475 | (1 609) | (848) |
| Halliburton | 36 260 | (1 703) | (5763) |
| Symantec | 17 280 | (220) | (106) |
| Биомарин Фармацевтический | 15 793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11 238 | (404) | (610) |
| Алкермес | 9 119 | (64) | (208) |
| Сиэтл Генетикс | 7 331 | (97) | (140) |
| Тесаро | 7 260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7 247 | (308) | (410) |
Пирсонс: денежный поток против чистой прибыли
Положительный денежный поток и отрицательная чистая прибыль
См. Ниже «Денежный поток от операционной деятельности компании Pearsons и чистая прибыль». Чистая прибыль Pearsons отрицательная. Однако его денежный поток положительный. Почему?
источник: ycharts
Настоящая причина - обесценение нематериальных активов. Отметим, что обесценение нематериальных активов Pearson в размере 2505 миллионов долларов привело к огромным убыткам в 2016 году.
Источник: Persons SEC Filings
Какие компании имеют положительные денежные потоки и отрицательную чистую прибыль?
Некоторые из компаний, которые могут обладать вышеуказанными чертами, следующие:
- Отрицательная чистая прибыль может быть связана с убыточностью компании.
- В основном сильные компании сообщают об убытках из-за списания безнадежных долгов, обесценения или реструктуризации бизнеса.
- Чистая прибыль может быть отрицательной также из-за убытков от продажи активов.
Примеры положительных денежных потоков и отрицательной чистой прибыли
Ниже приведены несколько примеров ведущих компаний с положительным денежным потоком и отрицательной чистой прибылью.
| имя | Рыночная капитализация (млн $) | Финансовый директор ($ млн) | Чистая прибыль ($ млн) |
| Vodafone Group | 76 352 | 15 606 | (6 909) |
| BHP Billiton | 34 076 | 10 625 | (6 385) |
| FirstEnergy | 12 979 | 3 371 | (6 177) |
| Hess | 13 285 | 795 | (6 132) |
| Petrobras | 47,417 | 26 114 | (4838) |
| Perrigo Co | 10 391 | 655 | (4 013) |
| ConocoPhillips | 53 195 | 4 403 | (3 615) |
| Caesars Entertainment | 1 804 | 308 | (3569) |
| Ресурсы Калифорнии | 302 | 403 | (3554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3 347) |
Netflix: денежный поток против чистой прибыли
Отрицательные денежные потоки и положительная чистая прибыль
См. Ниже «Денежный поток Netflix от операционной деятельности и чистая прибыль». Чистая прибыль Netflix является положительной, однако ее денежные потоки отрицательны. Почему?
источник: ycharts
Давайте посмотрим на поток денежных средств Netflix от операционной деятельности.
Мы отмечаем, что добавление активов потокового контента в Netflix является операционным расходом (8 653 млн долларов США в 2016 году) и привело к отрицательному денежному потоку от операционной деятельности.
Примеры отрицательных денежных потоков и положительной чистой прибыли
Ниже приведены несколько примеров ведущих компаний с отрицательным денежным потоком и положительной чистой прибылью.
| имя | Рыночная капитализация (млн $) | Финансовый директор ($ млн) | Чистая прибыль ($ млн) |
| UBS Group | 65 183 | (16 706) | 3 252 |
| CarMax | 11 844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17 180 | (438) | 1,056 |
| Oaktree Capital Group | 7 301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227 086 | (244) | 8 831 |
| Группа Энстар | 3 939 | (203) | 265 |
| SLM | 4900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2 614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2139 | (158) | 195 |
| Страхование White Mountains | 3 932 | (155) | 413 |
Вывод
Основная разница между чистой прибылью и чистым денежным потоком следующая:
- Прежде всего, в случае чистой прибыли не имеет значения, наличные операции или нет. Это означает, что чистая прибыль и выручка отражаются в отчете о прибылях и убытках, когда они получены. Но в случае отчета о движении денежных средств мы имеем дело только с денежными средствами и их эквивалентами (сколько денежных средств поступает и сколько денежных средств уходит в течение периода).
- Во-вторых, некоторые расходы, которые учитываются в отчете о прибылях и убытках (например, амортизационные расходы или амортизационные расходы), на самом деле не являются денежными расходами. Но все же они вычитаются из выручки. В случае отчета о движении денежных средств они должны быть добавлены обратно к чистой прибыли, чтобы не повлиять на поток денежных средств.
- В-третьих, в случае чистой прибыли учитываются даже прибыли и убытки из других источников (консолидированный отчет о прибылях и убытках). Но в случае с отчетом о движении денежных средств они не добавляют и не уменьшают денежные средства.