Что такое международные облигации?
Международные облигации - это долговые инструменты, которые выпускаются иностранной компанией с целью привлечения денег от международных инвесторов и обычно номинированы в валюте страны-эмитента с основной целью привлечь больше инвесторов в крупных масштабах.
Типы международных облигаций
# 1 - еврооблигации
Первый тип международных облигаций - это просто облигация, номинированная в валюте, отличной от национальной валюты страны или рынка, на котором она выпущена. Он не обязательно должен быть номинирован в евро. Еврооблигации могут иметь следующие различия между эмитентом, номиналом и страной, в которой он выпускается:
- Эмитент (национальность компании-эмитента)
- Номинал облигации (валюта)
- Страна, в которой он выпускается
Примером может быть испанский банк (A), выпускающий облигации, деноминированные в японских иенах (B), в Лондоне (C).
# 2 - Иностранные облигации
Иностранная облигация - это облигация, которая выпускается на внутреннем рынке в национальной валюте иностранным лицом. Иностранные облигации могут иметь следующие различия между эмитентом, номиналом и страной, в которой он выпускается:
- Эмитент (национальность компании-эмитента)
- Страна, в которой он выпускается
Номинал облигации будет валютой страны B. Примером может служить французская компания (A), выпускающая облигации в долларах США в США.
# 3 - Глобальная облигация
Третий тип международных облигаций - это облигации, которые выпускаются иностранным инвестором в валюте, отличной от национальной, а также на рынке, для которого валюта является одновременно внутренней. Глобальные облигации могут иметь следующие различия между эмитентом, номиналом и страной, в которой они выпускаются:
- Эмитент (национальность компании-эмитента)
- Какой номинал облигаций (валюта) и для какой страны эта валюта является местной?
- Страна, в которой он выпускается
Примером может служить австралийский банк (A), выпускающий облигацию в фунтах стерлингов (валюта B) в Лондоне (страна B) и в Японии (C).
Преимущества международных облигаций
- Диверсификация - инвестируя в иностранные облигации, мы в некоторой степени зависим от разных стран. Корреляция между национальной экономикой и экономикой, чьи облигации мы приобрели, обычно невысока. Следовательно, в случае любого политического, экономического кризиса в одной экономике может не повлиять на другую экономику. Таким образом, инвестор сможет диверсифицировать свой портфель.
- Подверженность иностранному рынку - инвестор, который заинтересован в инвестировании на зарубежных рынках, может использовать международные облигации как один из способов получить доступ. Следовательно, инвестор может получить выгоду, если экономика, в которую он вложил, будет расти.
- Высокая доходность - международные облигации иногда имеют высокий риск по сравнению с внутренними облигациями, взамен которых они предлагают высокую доходность. Это может быть хорошей возможностью для тех, кто заинтересован в высоких доходах за счет высокого риска.
- Хеджирование - если инвестор уже вложил средства в зарубежную экономику, то всегда существует риск валютного курса. Инвестирование в такую экономику с использованием Облигаций может быть подходящим для хеджирования рисков.
Недостатки международных облигаций
- Страновой риск - инвестирование в международные облигации сопряжено с дополнительным риском из-за государственной или рыночной нестабильности экономики. Внезапные политические изменения также могут привести к потерям.
- Риски, которые трудно измерить и сопоставить - Международные облигации могут использоваться для диверсификации портфеля, который может оказаться подходящим при хороших условиях. Но в случае экономического кризиса трудно количественно оценить риск и найти корреляцию.
- Волатильность валюты - как мы знаем, из-за влияния обменного курса валюты на международные облигации всегда существует дополнительный риск из-за валютных рисков.
- Транзакционные издержки высоки - мы путешествуем по стране и пытаемся иметь дело с брокерами и маркет-мейкерами в других странах, поэтому транзакционные издержки могут быть выше.
- Ликвидность часто низкая - поскольку очень мало людей заинтересованы в инвестировании в международные облигации, поэтому ликвидность часто бывает низкой по сравнению с внутренними облигациями.
Вывод
Международные облигации очень подходят для диверсификации портфеля в международном масштабе, получения доступа к иностранным ценным бумагам, высокой доходности и если инвестор хочет хеджировать свои риски в иностранной экономике. Но в то же время международные облигации сопряжены с валютными и страновыми рисками. Кроме того, Инвестор должен знать об опасениях международного рынка, а также о геополитических и экономических рисках, прежде чем вкладывать средства в такие облигации.