Виды кредитных услуг | Краткосрочные и долгосрочные

Типы кредитных линий

Есть два основных типа кредитных линий; краткосрочные и долгосрочные, когда первый используется для удовлетворения требований к оборотному капиталу организации, включая погашение кредиторов и счетов, в то время как последний используется для удовлетворения потребностей предприятия в капитальных затратах, обычно финансируемых через банки, частные размещения и банки.

Хотя привлечение капитала (с использованием IPO, FPO или конвертируемых ценных бумаг) остается одним из способов мобилизации средств для компании, владельцы бизнеса могут предпочесть привлечение заемных средств, поскольку это может помочь им сохранить контроль над бизнесом. Конечно, это решение сильно зависит от достаточности денежных потоков для обслуживания выплат по процентам и основной сумме долга, и компания с высокими долями может стать бременем для операций компании и для курса акций. Следовательно, условия платежа, процентные ставки, залог и весь процесс переговоров по каждому кредиту остаются ключевыми для разработки стратегии капитала компании.

В этой статье мы обсудим различные типы кредитных линий и их типичное использование в ходе ведения бизнеса.

Два типа кредитных линий

В целом, существует два типа кредитных линий:

1) Краткосрочные ссуды, в основном для нужд оборотного капитала; а также

2) Долгосрочные ссуды, необходимые для капитальных затрат (состоящих в основном из строительства производственных мощностей, покупки машин и оборудования и проектов расширения) или приобретения (которые могут быть постоянными, то есть меньшего размера, или могут быть преобразовательными, то есть сопоставимого размера) .

Краткосрочные кредиты

В краткосрочных заимствованиях могут быть в основном из следующих типов:

# 1 - Наличный кредит и овердрафт

В этом типе кредитной линии компания может снять больше средств, чем она имеет на своих депозитах. В этом случае заемщик должен будет уплатить процентную ставку, которая применима только к сумме, которая была овердрафта. Размер и процентная ставка, взимаемая по овердрафту, обычно зависит от кредитного рейтинга (или рейтинга) заемщика.

# 2 - Краткосрочные кредиты

Корпорация может также брать краткосрочные ссуды для покрытия своих потребностей в оборотном капитале, срок которых может быть ограничен до одного года. Этот тип кредитной линии может быть или не быть обеспеченным, в зависимости от кредитного рейтинга заемщика. Более сильный заемщик (обычно категории инвестиционного уровня) может иметь возможность брать займы на необеспеченной основе. С другой стороны, заемщик с неинвестиционным уровнем может потребовать предоставления обеспечения по займам в виде оборотных активов, таких как дебиторская задолженность и запасы (на хранении или в пути) заемщика. Несколько крупных корпораций также занимают возобновляемые кредитные линии, по которым компания может занимать и возвращать средства на постоянной основе в пределах определенной суммы и срока. Они могут длиться до 5 лет,и включает комиссию за обязательство и немного более высокую процентную ставку для большей гибкости по сравнению с традиционными займами (которые не пополняются после осуществления платежей).

Базовая кредитная линия - это обеспеченная форма краткосрочной ссуды, предоставляемая, в основном, компаниям, торгующим сырьевыми товарами. Конечно, соотношение ссуды к стоимости, то есть отношение суммы ссуды к стоимости лежащего в основе обеспечения, всегда поддерживается на уровне менее единицы, где-то около 75-85%, чтобы учесть риск возможного снижения стоимости активы.

# 3 - Торговое финансирование

Этот тип кредитной линии необходим для эффективного цикла конвертации денежных средств в компании и может быть следующих типов:

  1. Кредит от поставщиков: поставщику обычно удобнее предоставлять кредит своим клиентам, с которыми у него прочные отношения. Согласование условий оплаты с поставщиком чрезвычайно важно для обеспечения прибыльной сделки. Примером срока платежа поставщику является «2% 10 нетто 45», что означает, что закупочная цена будет предложена поставщиком со скидкой 2% при оплате в течение 10 дней. В качестве альтернативы компании необходимо будет оплатить всю указанную закупочную цену, но она сможет продлить платеж еще на 35 дней.
  2. Аккредитивы: это более безопасная форма кредита, при которой банк гарантирует платеж от компании поставщику. Банк-эмитент (т. Е. Банк, который выдает аккредитив поставщику) проводит собственную комплексную проверку и обычно запрашивает обеспечение у компании. Поставщик предпочел бы этот механизм, поскольку он помогает решить проблему кредитного риска в отношении его клиента, который потенциально может находиться в нестабильном регионе.
  3. Экспортный кредит: эта форма кредита предоставляется экспортерам государственными органами для поддержки роста экспорта.
  4. Факторинг : факторинг - это расширенная форма заимствования, при которой компания продает свою дебиторскую задолженность другой стороне (так называемый фактор) со скидкой (для компенсации перехода кредитного риска). Такой порядок может помочь компании снять дебиторскую задолженность с баланса и удовлетворить ее потребности в денежных средствах.

Долгосрочные кредитные линии

Теперь давайте посмотрим, как обычно структурируются долгосрочные кредитные линии. Их можно заимствовать из нескольких источников - банков, частных размещений и рынков капитала, и они находятся на разных уровнях в водопаде невыполнения платежей.

# 1 - Банковские кредиты

Наиболее распространенный тип долгосрочной кредитной линии - это срочная ссуда, которая определяется определенной суммой, сроком (который может варьироваться от 1 до 10 лет) и конкретным графиком погашения. Эти ссуды могут быть обеспеченными (обычно для заемщиков с более высоким уровнем риска) или необеспеченными (для заемщиков инвестиционного уровня) и, как правило, с плавающей процентной ставкой (т.е. спредом от LIBOR или EURIBOR). Перед тем, как предоставить долгосрочную кредитную линию, банк проводит тщательную комплексную проверку, чтобы устранить кредитный риск, который им предлагается принять на себя с учетом долгосрочного срока. При повышенном усердии срочные ссуды имеют самую низкую стоимость среди других долгосрочных долгов. Должная осмотрительность может включать включение следующих условий:

    1. Поддержание коэффициентов левериджа и коэффициентов покрытия, при которых банк может попросить корпорацию поддерживать соотношение Долг / EBITDA на уровне менее 0x и EBITDA / Процентная ставка на уровне более 6,0х, тем самым косвенно ограничивая возможность получения компанией дополнительного долга сверх определенного лимита.
    2. Положение о смене контроля, которое означает, что определенная часть срочной ссуды должна быть возвращена в случае, если компания будет приобретена другой компанией.
    3. Отрицательный залог, который не позволяет заемщикам передать в залог все или часть своих активов для обеспечения дополнительных банковских кредитов (даже для второго залога) или продажи активов без разрешения
    4. Ограничение слияний и поглощений или определенных капиталовложений

Срочная ссуда может быть двух типов - Срочная ссуда A «TLA» и Срочная ссуда B «TLB». Основное различие между ними заключается в графике амортизации - TLA амортизируется равномерно в течение 5-7 лет, тогда как TLB амортизируется номинально в первые годы (5-8 лет) и включает крупную единовременную выплату в прошлом году. Как вы правильно догадались, TLB немного дороже для Компании из-за незначительного увеличения срока и кредитного риска (из-за несвоевременной выплаты основного долга).

# 2 - Заметки

Эти типы кредитных средств привлекаются из частного размещения или на рынках капитала и, как правило, по своей природе необеспечены. Чтобы компенсировать повышенный кредитный риск, на который готовы пойти кредиторы, они обходятся компании дороже. Следовательно, они рассматриваются корпорацией только тогда, когда банкам не нравится дальнейшее кредитование. Этот тип долга обычно субординирован по отношению к банковским займам и имеет больший срок (до 8-10 лет). Векселя обычно рефинансируются, когда заемщик может привлечь долг по более низким ставкам, однако это требует штрафа за досрочное погашение в виде «полного» платежа в дополнение к выплате основного долга кредитору. Некоторые векселя могут поставляться с опционом колл, который позволяет заемщику досрочно погасить эти векселя в течение определенного периода времени в ситуациях, когда рефинансирование за счет более дешевой задолженности проще.Облигации с опционами колл относительно дешевле для кредитора, т. Е. Взимаются по более высоким процентным ставкам, чем обычные облигации.

# 3 - мезонинный долг

Долг мезонинного финансирования представляет собой смесь долга и собственного капитала и занимает последнее место в водопаде невыполнения платежей. Этот долг является полностью необеспеченным, он имеет приоритет перед обыкновенными акциями и младше другого долга в структуре капитала. Из-за повышенного риска они требуют доходности 18-25% и предоставляются только фондами прямых инвестиций и хедж-фондами, которые обычно инвестируют в более рискованные активы. Структура, подобная долгу, обусловлена ​​выплатой процентов наличными и сроком погашения от 5 до 7 лет; тогда как структура, подобная долевому, происходит из связанных с ней варрантов и платежей натурой (PIK). ПИК - это часть процентов, которая вместо периодической выплаты кредиторам добавляется к основной сумме и выплачивается только при наступлении срока погашения.Варранты могут охватывать 1-5% от общего акционерного капитала и предоставляют кредиторам возможность купить акции компании по заранее определенной низкой цене, если кредитор положительно оценивает траекторию роста компании. Мезонинный долг обычно используется в ситуации выкупа с использованием заемных средств, когда частный инвестор покупает компанию с максимально высоким уровнем долга (по сравнению с собственным капиталом), чтобы максимизировать прибыль от капитала.

# 4 - Секьюритизация

Этот тип кредитной линии очень похож на факторинг дебиторской задолженности, упомянутый ранее. Единственное отличие - это ликвидность активов и вовлеченных институтов. При факторинге финансовое учреждение может выступать в качестве «фактора» и приобретать торговую дебиторскую задолженность Компании; однако при секьюритизации может быть задействовано несколько сторон (или инвесторов) и может быть задействована более долгосрочная дебиторская задолженность. Примерами секьюритизированных активов могут быть дебиторская задолженность по кредитным картам, дебиторская задолженность по ипотеке и неработающие активы (NPA) финансовой компании.

# 5 - Промежуточный заем

Другой тип кредитной линии - это «мостовая» линия, которая обычно используется для слияния и поглощения или оборотного капитала. Промежуточный заем обычно носит краткосрочный характер (до 6 месяцев) и заимствуется для временного использования, пока компания ожидает получения долгосрочного финансирования. Промежуточная ссуда может быть погашена с помощью банковских ссуд, векселей или даже долевого финансирования, когда рынки становятся благоприятными для привлечения капитала.

В заключение, необходимо соблюдать баланс между структурой долга компании, собственным капиталом, бизнес-риском и перспективами будущего роста компании. Несколько кредитных механизмов направлены на то, чтобы связать эти аспекты вместе, чтобы компания могла хорошо функционировать.