Что такое повышение кредита?
Повышение кредитоспособности - это стратегия, применяемая компаниями, при которой они принимают различные внутренние и внешние меры для повышения своей кредитоспособности, основной целью которых является обеспечение более выгодных условий погашения долга, а также снижение риска для инвесторов определенных структурированных продуктов на финансовом рынке.
Организации или эмитенты преимущественно участвуют в стратегиях повышения кредитного качества, чтобы снизить проценты, которые необходимо выплачивать за конкретную безопасность, поскольку высокая кредитоспособность означает хороший кредитный рейтинг, что в конечном итоге означает, что инвестиции, сделанные инвестором, принесут выгоды, как обещано, когда обеспечение выпущен на рынке. И наоборот, когда кредитоспособность низкая, кредитный рейтинг будет низким, что делает его невыгодным для инвестирования, поскольку инвестор может в конечном итоге потерять свои инвестиции.
Типы повышения кредита
Повышение кредитного качества может быть внутренним или внешним в зависимости от используемой стратегии. Действия, выполняемые внутри организации, которая улучшает кредитную сцену, называется внутренним улучшением, тогда как любая внешняя поддержка, направленная на повышение кредитоспособности, может быть определена как внешнее улучшение.
# 1 - Внутреннее улучшение
Избыточное обеспечение
Наиболее часто используемым методом повышения кредитного качества является чрезмерное обеспечение. Как следует из названия, стоимость залога выше, чем сама ценная бумага. Поскольку базовое обеспечение имеет гораздо более высокую стоимость, инвестор может быть уверен в случае дефолта.
Превышение спреда
Избыточный спред относится к процентной ставке, превышающей после покрытия всех расходов по ценной бумаге, обеспеченной активами. Это связано с чрезмерным обеспечением. Это разница между процентной ставкой, полученной от базового обеспечения, и процентами, выплаченными по выпущенным ценным бумагам. Избыточный спред дает организациям передышку, когда они находятся в убыточной фазе.
Старший и подчиненный транши
Старшая или подчиненная структура улучшает внутреннюю кредитоспособность организации. Денежные потоки разделяются и классифицируются как старшие или подчиненные на основе их старшинства. Старший транш будет означать, что он имеет самый высокий приоритет в денежном потоке, а подчиненные будут ниже. Структура траншей старшего и подчиненного служит защитным слоем для старших траншей. Старшие транши имеют больший рейтинг, чем неповиновение.
# 2 - Внешнее улучшение
Счет денежного залога
Денежный счет обеспечения - это счет, который эмитент использует в случае дефицита дохода. Организация может занять определенную сумму денег в коммерческом банке для покупки коммерческих ценных бумаг (КП) с высочайшим кредитным качеством. Счет денежного обеспечения обеспечивает повышение кредитного качества, поскольку во время проблем с обеспечением, обеспеченным активами, организация может продать коммерческую бумагу и выплатить сумму, заимствованную у инвесторов.
Аккредитив
В случае нехватки средств банку или любому другому финансовому учреждению выплачивается комиссия в качестве компенсации эмитенту в случае невыполнения платежа. Ценные бумаги, улучшенные с помощью аккредитива, имеют шанс понизить рейтинг, и в результате эмитент больше полагается на счет денежного обеспечения, когда для повышения кредитного качества требуется внешняя поддержка.
Поручительские облигации
Обеспеченные активами ценные бумаги, обеспеченные поручительскими облигациями, имеют тот же рейтинг, что и эмитент поручительских облигаций. Повышение кредитного качества работает для обеспечения, обеспеченного активами, с облигациями поручителей в качестве обеспечения, поскольку, если ценные бумаги, обеспеченные активами, не работают должным образом, облигации поручителей могут использоваться для возмещения платежей, которые были нарушены.
Обернутые ценные бумаги
Страхование или гарантия третьей стороны в отношении выплаты процентов и основной суммы называется завернутым обеспечением. Третьей стороной может быть материнская компания эмитента ценной бумаги, банк или страховая компания. Гарантия обычно предоставляется компанией или банком с рейтингом AAA.
Пример повышения кредита
ABC Inc. привлекает капитал путем выпуска облигации. Он может заниматься повышением кредитного качества, чтобы снизить процентную ставку, которую ему необходимо выплачивать инвесторам по облигации. ABC Inc. потребует получить банковскую гарантию на часть основной суммы. Это делает облигацию «гарантированной банком». В этом случае инвестор может рассчитывать на гарантию банка, чтобы вернуть свои инвестиции в случае дефолта ABC Inc. в течение срока действия облигации. Предположим, что рейтинг облигации на момент выпуска был BBB, банковская гарантия поможет повысить кредитный рейтинг облигации до AA.
Повышение кредитного рейтинга дает ABC Inc. возможность снизить процентную ставку, а также гарантирует, что инвесторы получат процентные платежи и основную сумму под гарантию банка.
Преимущества
- Это позволяет организациям брать займы под более низкую процентную ставку.
- Повышает кредитоспособность организации.
- Это побуждает организации работать над повышением своей кредитоспособности.
Недостатки
- В конечном итоге организация может попробовать разные способы повышения своей кредитоспособности вместо того, чтобы сосредоточиться на своей основной деятельности.
- Ценные бумаги с более высоким кредитным рейтингом будут наиболее предпочтительны для инвесторов, а ценные бумаги с низким кредитным рейтингом не будут инвестироваться.
- Это создает двусмысленность среди инвесторов, поскольку повышение кредитного качества может создать ложное представление об эмитенте, который на самом деле плохо работает в своей основной деятельности.
Вывод
- Это стратегия, применяемая организациями для повышения своей кредитоспособности.
- Существует два основных метода повышения кредитного качества - внутренний и внешний.
- Credit Enhancement направлен на создание беспроигрышной ситуации как для заемщика (организации), так и для кредитора (инвестора).
- Это гарантирует безопасность вложений инвестора.