Венчурный капитал | Обзор того, как это работает, процесса финансирования и возврата

Что такое венчурный капитал?

Венчурный капитал - это способ финансирования стартапа, при котором инвесторы, такие как финансовые учреждения, банки, пенсионные фонды, корпорации и высокопоставленные лица, помогают новым и быстрорастущим компаниям, предоставляя долгосрочное финансирование акционерного капитала и практические советы в качестве деловых партнеров в обмен на разделяет риски и выгоды и обеспечивает прочную основу капитала для будущего роста.

Объяснение

Деньги венчурного капитала инвестируются в те предприятия, у которых есть огромный потенциал для роста. Люди, инвестирующие в венчурный капитал, известны как венчурные капиталисты. Венчурный капитал - важный способ для стартапов и небольших компаний получить финансирование, поскольку у них нет доступа к рынкам капитала. Венчурное финансирование стало популярным, поскольку оно обеспечивает инвесторам доходность выше среднего.

Uber получил финансирование в размере около 8,8 миллиарда долларов. В приведенной выше таблице показан график инвестиций Uber и известные оценки.

Для стартапов и малого бизнеса это легкие деньги по сравнению с привлечением денег с помощью ссуд и других форм долгов.

Кто такие венчурные капиталисты?

Это те богатые инвесторы, которые уже добились успеха и имеют приличную сумму денег для инвестирования. Помимо этих инвесторов, в качестве инвесторов входят даже инвестиционные банки и другие финансовые учреждения.

Причина, по которой они заинтересованы в таком риске, заключается в том, что они получают гораздо более высокую прибыль по сравнению с традиционными инвестициями. Потери также огромны, если инвестиции не удастся, но у инвесторов есть необходимый аппетит к риску, чтобы их нести.

Как работает индустрия венчурного капитала?

В индустрии венчурного капитала есть четыре важных игрока:

1. Предприниматели
2. Венчурные капиталисты
3. Инвестиционный банк
4. Частным инвесторам

Предприниматели - это те, кому нужно финансирование. Инвесторы - это частные лица с высоким уровнем дохода, которые хотят получать высокую прибыль. Инвестиционные банкиры - это те, кому нужны компании, которые можно продать, и венчурные капиталисты, которые создают рынок для этих трех игроков.

источник: hbr.org

Структура фирмы венчурного капитала

Базовая структура фонда венчурного капитала будет структурирована как партнер с ограниченной ответственностью. Фонд регулируется партнерским соглашением.

Управляющая компания - это бизнес фонда. Управляющая компания получит комиссию за управление в размере 2%. Эти сборы используются для покрытия общих административных расходов, таких как аренда, заработная плата сотрудников и т. Д.

Limited Partners (LP) - это те, кто вкладывает капитал в венчурный фонд. LP в основном являются институциональными инвесторами, такими как пенсионные фонды, страховые компании, эндаумент, фонды, семейные офисы и состоятельные частные лица.

Генеральный партнер (GP) - венчурный партнер управляющей компании. На него возложена ответственность за привлечение венчурных фондов и управление ими, принятие необходимых инвестиционных решений и помощь портфельным компаниям в выходе. Это так, поскольку они несут фидуциарную ответственность перед своими ограниченными партнерами.

Портфельные компании или стартапы - это компании, которым необходимо финансирование, и они получают финансирование из венчурного фонда в обмен на привилегированный или общий капитал. Венчурный фонд сможет получить прибыль, когда произойдет событие ликвидности, такое как слияния и поглощения, или когда компания решит выйти на IPO, и эти акции можно будет конвертировать в наличные.

Процесс финансирования венчурного капитала

Финансирование происходит на разных этапах. Эти -:

1. Этап I. Процесс финансирования начинается с представления предпринимателем плана венчурному капиталу. Бизнес-план помогает передать венчурному капиталу вашу бизнес-идею, рынок, на котором вы собираетесь продавать, и то, как вы планируете получать прибыль и развивать свой бизнес. Необходимые детали, требуемые в бизнес-плане, - это краткое изложение предложения, размер рынка, информация об управлении, финансовые прогнозы, сценарий конкуренции. Если ВК привлекает бизнес-план, то процесс переходит на второй этап.
2. Этап II - Первая встреча между сторонами - После ознакомления с бизнес-планом, который публикует предварительное исследование, ВК призывает к личной встрече с руководством стартапа. Эта встреча важна как сообщение о том, будет ли решено инвестировать венчурный капитал в бизнес или нет. Если все пойдет хорошо, ВК переходит к следующему этапу - проведению комплексной проверки.
3. Этап III - Проведение комплексной проверки - этот процесс представляет собой быструю оценку отзывов, предоставленных владельцами бизнеса о клиенте, оценку бизнес-стратегии, повторное подтверждение должников и кредиторов, а также быструю проверку другой соответствующей информации, которой обмениваются две стороны.
4. Этап IV - Окончательная доработка листа условий - после проведения комплексной проверки, если все будет на своих местах, VC предложит лист условий. Список условий - это необязательный документ, в котором перечислены условия и положения между двумя сторонами. Список условий является предметом переговоров и завершается после того, как все стороны соглашаются с ним. После заключения соглашения все юридические документы готовятся, и при запуске проводится юридическая экспертиза. После этого средства поступают в бизнес.

Типы венчурного финансирования

Классификация различных видов венчурного капитала основана на их применении на разных этапах бизнеса. Три основных типа венчурного капитала - это финансирование на ранних стадиях и финансирование приобретения / выкупа. Процедура венчурного финансирования проходит через шесть этапов финансирования. Эти этапы соответствуют этапу развития компании. Этими этапами являются:

• Seed Money -: это низкоуровневое финансирование, предназначенное для развития идеи предпринимателя.
• Запуск - это те предприятия, которые работают и нуждаются в финансах для покрытия маркетинговых расходов и затрат на разработку продукта. Обычно это дается компаниям для завершения разработки своих продуктов или услуг.
• Первый раунд - этот вид финансирования предназначен для производства и финансирования ранних продаж. Этот вид финансирования помогает компаниям, которые использовали весь свой капитал и нуждаются в финансировании, чтобы начать полноценную коммерческую деятельность.
• Второй раунд - это финансирование для тех компаний, у которых есть продажи, но они все еще не в прибыли или только что вышли на уровень безубыточности.
• Третий раунд - это мезонинное финансирование, средства используются в этом финансировании для расширения новой ценной компании.
• Четвертый раунд - это деньги, используемые для выхода на биржу. Этот раунд также известен как «мостовое финансирование».

Раннее финансирование включает посевное финансирование, стартовое финансирование и финансирование первого этапа в виде трех подразделений. Принимая во внимание, что финансирование расширения может быть разделено на финансирование второго этапа, промежуточное финансирование и финансирование третьего этапа или мезонинное финансирование.

Помимо этого, финансирование второго этапа также предоставляется компаниям для расширения своего бизнеса. Промежуточное финансирование обычно предоставляется для краткосрочного финансирования только под проценты. Иногда это также предоставляется в качестве денежной помощи компаниям, которые проводят первичные публичные предложения (IPO).

Путь выхода венчурного капитала

Венчурным капиталистам доступны различные пути выхода. Они могут обналичить свои инвестиции с помощью:

• Первоначальное публичное размещение акций (IPO)
• Промоутеры выкупают акции
• Слияния и поглощения
• Продажа доли другим стратегическим инвесторам

Преимущества и недостатки венчурного капитала

Преимущества ВК

• Богатство и опыт можно привнести в бизнес
• Финансирование осуществляется за счет собственного капитала, поэтому бремя, с которым сталкивается бизнес, меньше по сравнению с тем, когда он занимает деньги для бизнеса, который представляет собой заемные деньги.
• Компании также получают ценные связи через венчурных инвесторов, а также технические, маркетинговые или стратегические знания, которые помогают менее опытному деловому человеку сделать свой бизнес более успешным.
• Нет никаких обязательств по возврату денег.

Недостатки ВК

• Автономия теряется, когда инвесторы становятся совладельцами. Благодаря своей значительной доле участия они пытаются влиять на принятие деловых решений.
• Процесс привлечения инвестора - длительный и трудоемкий процесс.
• Как правило, поскольку у инвестора есть деньги, он имеет право голоса при заключении сделки. Таким образом, список условий в целом больше ориентирован на инвесторов, если только бизнес не является новой идеей или не имеет огромного потенциального спроса.
• Выгоды от венчурного финансирования реализуются только в долгосрочной перспективе.

Доходность венчурного капитала

Венчурные фонды смогут получить прибыль только тогда, когда произойдет событие ликвидности (то есть «выход»). Это происходит в трех ситуациях, а именно:

1. Покупка акций: это происходит, когда новый инвестор, желающий приобрести долю в компании, покупает долю у существующего инвестора. Иногда владелец компании также выкупал акции.
2. Стратегическое приобретение: стратегическое приобретение происходит путем слияния или поглощения. Это делается компанией, желающей купить дифференцированную технологию, большую клиентскую базу, команду Rockstar или другие комбинации. Пример приобретения Hotmail Microsoft
3. Первичные публичные предложения (IPO): компании с самостоятельным бизнесом и прибылью со стабильной клиентской базой, продуктовой стратегией и ростом предпочтут привлекать деньги для будущего роста посредством IPO.

Жизнь фонда венчурного капитала

Средний срок жизни венчурного фонда составляет от 7 до 10 лет. Однако они остаются активными только в течение 3-4 лет. Причина в том, что к концу 4-х лет большая часть денег фонда уже инвестирована. Остальные годы предназначены для сбора последовательных инвестиций в несколько выдающихся исполнителей.

Как правило, венчурные фонды резервируют около 50% средств в качестве резерва для поддержки существующих портфельных компаний. Однако фонд меньшего размера не будет осуществлять последующие инвестиции, поскольку он не будет экономически жизнеспособным из-за большого капитала, необходимого для небольшого дополнительного владения.

Так что, если вы стартап и ищете средства, вам необходимо убедиться, что вы обращаетесь к венчурному капиталу, которому меньше четырех лет.

Как и в случае с частным фондом, сначала платят партнерам с ограниченной ответственностью, а затем - фонду. Каждый фонд активен в течение четырех лет, а затем получает прибыль. У венчурного капитала одновременно будет несколько активных фондов, но только некоторые из них будут активны для принятия новых инвестиций. Термин, используемый для обозначения нераспределенных средств, - «Сухой порошок».

Лучшие предложения венчурного капитала за все время

1. Alibaba - Softbank: - Softbank инвестировал 20 миллионов долларов в Alibaba в 2000 году. В 2016 году они продали акции Alibaba на сумму 8 миллиардов долларов. И все же владеет более 28% Alibaba (рыночная капитализация приближается к 400 миллиардам долларов). Нет призов, если предположить, что эта инвестиция принесла Softbank более чем 500-кратную прибыль.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia инвестировала в WhatsApp в общей сложности около 60 миллионов долларов, увеличив свою долю примерно до 40% после первоначальных инвестиций в размере 8 миллионов долларов в 2011 году. Whatsapp был приобретен Facebook за 19 миллиардов долларов и помог Sequoia заработать 6,4 миллиарда долларов на сделке. Угадайте, какой общий доход принесла Sequoia?
3. eBay - Benchmark -  Benchmark инвестировал 6,7 млн ​​долларов в серию A Ebay. После IPO сумма инвестиций составила более 5 млрд долларов. Опять же, отдача была ошеломляющей.

20 лучших венчурных капиталистов

источник: CBInsights

Разница между венчурным капиталом и частным капиталом

Как правило, существует путаница между терминами VC и PE. Однако между ними есть разница. Основное различие между VC и PE заключается в том, что PE в основном покупает 100% компании, в которую они инвестируют, тогда как VC инвестирует 50% или меньше. Кроме того, частные фирмы концентрируются в зрелых компаниях, тогда как венчурные капиталисты концентрируются на стартапах с потенциалом роста.

Вывод

Для инвестора, связанного с фондом венчурного капитала, требуются исследования и анализ, поскольку инвестиции сопряжены с высоким риском. В качестве стартапа необходимо, чтобы вы были связаны с правильным венчурным фондом, поскольку они, помимо фонда, предоставляют необходимый опыт.