Что такое риск контрагента?
Риск контрагента относится к риску потенциальных ожидаемых убытков, которые могут возникнуть у одного контрагента из-за неисполнения обязательств другим контрагентом по такому контракту с производным финансовым инструментом до наступления срока погашения производного финансового инструмента. Это преобладает во всех типах транзакций, когда они осуществляются через централизованного контрагента или если сделки осуществляются на внебиржевом (OTC) рынке; однако размер риска сравнительно очень высок в случае внебиржевых деривативных контрактов.
Примеры контрагентского риска
Пример 1
ABC Bank вложил средства в неконвертируемые долговые обязательства по лучшему жилищному финансированию со сроком погашения 10 лет и выплатой полугодового купона в размере 5% годовых. Если лучевое жилищное финансирование не производит выплату купонной суммы и основной суммы, риск, возникающий в связи с этим для ABC Bank, является риском контрагента.
Пример 2
Альфа-банк заключил соглашение о процентном свопе (IRS) с бета-банком, чтобы выплачивать фиксированную процентную ставку в размере 5% на условную сумму в 25 миллионов долларов, выплачиваемую каждые полгода, и получать плавающую ставку на основе 6-месячной ставки LIBOR.
Для учета риска, возникающего в связи с таким контрактом IRS, Альфа-банк должен рассчитать свою подверженность риску дефолта с помощью метода, известного как метод текущей подверженности риску, который основан на сроке погашения производного контракта, типа контракта (процентный или валютный контракт) и кредитный рейтинг контрагента, т. е. Бета-банка, и, соответственно, необходимость сохранения определенной суммы капитала в качестве резерва на случай дефолта, возникающего в результате такого риска контрагента.
Проведем расчеты на основе некоторых гипотетических данных.
Таким образом, 0,38 миллиона долларов - это сумма резервов, которые альфа-банк сделает для учета контрагентского риска, возникающего при заключении соглашения о процентном свопе с бета-банком.
Как его уменьшить?
- Один из наиболее эффективных способов снизить риск контрагента - торговать только с высококачественными контрагентами с высокими кредитными рейтингами, такими как AAA и т. Д. Это обеспечит лучший CRM и снизит вероятность будущих потерь.
- Сетка - еще один полезный инструмент для снижения этого риска. Обычно между ними осуществляется несколько финансовых сделок, например, между двумя контрагентами может быть несколько сделок, некоторые из которых будут иметь положительное значение (прибыль MTM), а некоторые - отрицательное значение (убыток MTM). Путем взаимозачета таких позиций можно резко снизить убытки и существенно снизить риск контрагента.
- Обеспечение является еще одним полезным инструментом для снижения этого риска и включает размещение высококачественного обеспечения, такого как денежные средства или ликвидные ценные бумаги, что в конечном итоге приводит к снижению чистой подверженности риску.
- Диверсификация - еще один удобный инструмент для уменьшения, если не обязательно, для полного устранения риска. Если торговать с несколькими контрагентами, не будет ни одного контрагента с большой подверженностью риску, что поможет сократить количество контрагентов.
- Этот риск заключается в переходе от двусторонних торгов к централизованным сделкам, при которых все сделки проводятся с централизованным контрагентом (например, биржами и клиринговыми палатами), что устраняет конкретный риск, но приводит к возникновению систематического риска.
Важность
Это очень важно, выходит за рамки кредитного риска и характерно для большинства совершаемых операций.
# 1 - Сделки репо
По сути, это краткосрочные торговые соглашения между финансовыми учреждениями, которые обычно обеспечиваются ликвидными залоговыми ценными бумагами, к которым применяется «скидка» для снижения риска контрагента.
# 2 - внебиржевой производный инструмент
Как упоминалось выше, это двусторонние сделки между двумя контрагентами, которые в большинстве своем принимают форму процентных свопов (IRS).
# 3 - Форекс форварды
Такие контракты обычно заключаются на более длительные периоды времени и предполагают обмен условными суммами и, как таковые, сопряжены с большим риском контрагента.
Сравнение риска контрагента и кредитного риска
| Подробности | Риск контрагента | Риск кредита | ||
| Смысл | Это также происходит из-за неспособности или невозможности произвести платеж, однако размер риска заранее не определен. | Кредитный риск - это возможность убытков из-за неисполнения обязательств из-за неспособности или нежелания заемщика выполнить свои обязательства. В этом случае размер убытков определяется заранее. | ||
| Сфера | Это наиболее актуально на рынках производных финансовых инструментов и особенно на внебиржевых торгах. | Кредитный риск проявляется в ссудах и ссудах, предоставленных банками и финансовыми учреждениями. | ||
| Подмножество | Это разновидность кредитного риска. | Он также включает риск контрагента. | ||
| Контакт | Подверженность риску на счете зависит от позиции MTM на дату дефолта. | Подверженность кредитному риску в основном предопределена и не меняется. |
Вывод
Это важный риск, который необходимо тщательно отслеживать и который требует сложных вычислений из-за присущей ему сложности и множества факторов, влияющих на него. Это наблюдается в производных финансовых инструментах, которые сами по себе постоянно развиваются, увеличивая свою сложность. Финансовые учреждения, в том числе банки, имеют огромную позицию в отношении производных финансовых инструментов, которые привлекают риск контрагента и должны эффективно управлять им, поскольку прошлые события показали, что этот риск имеет катастрофическое влияние на мировые финансовые рынки.