Формула для расчета рентабельности использования среднего капитала (ROACE)
Рентабельность среднего занятого капитала (ROACE) - это расширение коэффициента рентабельности задействованного капитала, и вместо общего капитала на конец периода оно принимает среднее значение начального и конечного сальдо капитала за период времени и рассчитывается путем деления прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на средние общие активы за вычетом всех обязательств.
Также ознакомьтесь с этой подробной статьей о ROCE
Объяснение
В приведенном выше соотношении у нас есть две части.
- Первая часть - это EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов). EBIT - это фактически операционная прибыль. Если мы посмотрим на отчет о прибылях и убытках компании, то увидим, что после вычета операционных расходов из валовой прибыли мы получаем операционную прибыль или EBIT. Вы можете спросить, почему мы учитываем EBIT вместо чистой прибыли. Это потому, что операционная прибыль напрямую отражает доход, полученный от бизнеса; более того, операционная прибыль не включает доходы из других источников.
- Вторая часть - это средний задействованный капитал. Чтобы узнать задействованный капитал, мы можем использовать два подхода.
- Первый подход - мы можем просто добавить капитал и долгосрочный долг.
- Но есть второй подход, который лучше первого. Во втором подходе мы вычитаем текущие обязательства из общей суммы активов или можем складывать капитал и долгосрочные обязательства.
- Второй подход лучше, потому что он напрямую показывает, что было напрямую инвестировано в бизнес (это означает, что этот подход также включает другие долгосрочные обязательства, кроме долга).
пример
Давайте рассмотрим простой пример, чтобы проиллюстрировать формулу ROACE.
Benefits Inc. имеет следующую информацию -
- EBIT за год - 30 000 долларов США
- Начальный задействованный капитал - 540 000 долларов США.
- Используемый конечный капитал - 450 000 долларов США.
Узнайте ROACE.
Во-первых, нам нужно узнать средний задействованный капитал.
Все, что нам нужно сделать, это сделать простое среднее.
- Средний используемый капитал = (540 000 долларов США + 450 000 долларов США) / 2 = 990 000 долларов США / 2 = 495 000 долларов США.
- Формула ROACE = EBIT / средний занятый капитал
- Или формула ROACE = 30 000 долларов США / 495 000 долларов США = 6,06%.
Рентабельность Nestle на средний задействованный капитал
Ниже приведен снимок отчета о прибылях и убытках и балансового отчета Nestle. Для расчета ROACE нам требуется EBIT или операционная прибыль.
Консолидированный отчет о прибылях и убытках за год, закончившийся 31 декабря 2014 и 2015 гг.
Источник: Годовой отчет Nestle
Здесь важны три цифры, и все они выделены. Во-первых, это операционная прибыль за 2014 и 2015 годы. Затем необходимо рассмотреть общие активы и общие текущие обязательства за 2014 и 2015 годы.
- Операционная прибыль 2015 г. = 12 408 швейцарских франков.
- Занятый капитал (2015) = 123,992 - 33,321 = 90,671
- Занятый капитал (2014) = 133,450 - 32,895 = 100,555
- Средний используемый капитал = (90 671 + 100 555) / 2 = 95 613
- ROACE = 12 408 швейцарских франков / 95 613 швейцарских франков = 12,98%
Использует
- Рентабельность среднего задействованного капитала лучше всего использовать для капиталоемких отраслей.
- Для компаний, которым для начала и ведения бизнеса необходим большой капитал, относятся к капиталоемким отраслям. Для капиталоемких производств ROACE будет ниже.
- В остальных случаях (если компания не капиталоемкая) ROACE должен быть выше.
- Инвестор должен быть осторожен с капитальными активами. Может случиться так, что эти основные фонды амортизируются, и в результате ROACE будет выше. Но это не потому, что прибыль выше; скорее ROACE ниже.
Калькулятор рентабельности среднего задействованного капитала
Вы можете использовать следующий калькулятор.
| EBIT | |
| Средний занятый капитал | |
| Формула ROACE | |
| Формула ROACE = |
|
|
Рентабельность среднего капитала, используемого в Excel (с шаблоном Excel)
Давайте теперь сделаем тот же пример выше в Excel. Это очень просто. Во-первых, вам нужно узнать средний задействованный капитал, и вам нужно предоставить два входных параметра: Ebit и средний занятый капитал.
Вы можете легко рассчитать соотношение в предоставленном шаблоне.
Вы можете скачать этот шаблон здесь - Шаблон Excel для расчета рентабельности задействованного капитала.
