Что такое риск транзакции?
Риск сделки - это изменение денежного потока по расчету по иностранной сделке из-за неблагоприятного изменения обменного курса. Обычно она увеличивается с увеличением срока действия контракта.
Примеры риска транзакции
Ниже приведены некоторые примеры транзакционного риска.
Пример риска транзакции №1
Например; Британская компания репатриирует прибыль от своего бизнеса во Франции в Великобританию. Ей нужно будет конвертировать евро, заработанные во Франции, в британские фунты. Компания соглашается заключить спотовую сделку для достижения этой цели. Как правило, существует временной лаг между фактической обменной операцией и расчетом по сделке, поэтому, если британский фунт повысится по сравнению с евро, эта компания получит меньше фунтов, чем было согласовано.
Пример риска транзакции №2
Давайте построим числовой пример, чтобы укрепить концепцию риска транзакции.
Если спот-курс евро / фунт был 0,8599, где 1 евро можно обменять на 0,8599 фунтов стерлингов, а сумма, которую нужно отправить обратно, составляет 100 000 евро, компания ожидала бы получить 85 990 фунтов стерлингов. Однако, если во время расчетов курс фунта стерлингов повысится, потребуется больше евро для компенсации одного фунта стерлингов, например, предположим, что курс станет 0,8368, компания теперь получит только 83 680 фунтов стерлингов. Это убыток в размере 2310 фунтов стерлингов из-за риска транзакции.
Как управлять транзакционным риском?
Многое из этого можно понять из практики крупных банков, особенно инвестиционных банков, которые ежедневно активно участвуют в мультивалютных сделках. В этих банках действуют официальные программы борьбы с транзакционным риском.
Эти риски обычно синхронизируются с кредитным риском и рыночным риском, которые централизованы, чтобы установить и управлять всей структурой рисковых операций. Может не быть общего консенсуса в отношении того, кто в организации берет на себя работу по определению транзакционного риска, однако чаще всего эту задачу выполняет комитет страновых рисков или кредитный отдел.
Банки обычно присваивают рейтинг страны, который охватывает все виды рисков, включая валютное кредитование, как на местном, так и на зарубежном уровне. Важно отметить, что эти рейтинги, особенно «рейтинг транзакционного риска», имеют большое значение для определения верхнего предела и пределов риска, которого заслуживает каждый рынок, с учетом политики компании.
Как снизить риск транзакции?
Банки, подверженные транзакционному риску, используют различные стратегии хеджирования с помощью различных инструментов денежного рынка и рынка капитала, которые в основном включают валютные свопы, валютные фьючерсы, опционы и т. Д. Каждая стратегия хеджирования имеет свои достоинства и недостатки, а также выбор фирмы: множество доступных инструментов для покрытия своих валютных рисков, которые лучше всего соответствуют их целям.
Давайте попробуем понять, как фирма пытается снизить риски, покупая форвардный контракт . Фирма может заключить валютную форвардную сделку, по которой она фиксирует курс на период действия контракта и рассчитывается по той же ставке. Делая это, фирма почти уверена в размере денежного потока. Это помогает избежать риска, связанного с колебаниями ставок, и обеспечивает большую стабильность при принятии решений.
Компания также может заключить фьючерсный контракт, обещая купить / продать определенную валюту в соответствии с соглашением, на самом деле фьючерсы более надежны и строго регулируются биржей, что исключает возможность дефолта. Хеджирование опционов также является очень хорошим способом покрытия рисков, связанных с процентной ставкой, поскольку оно требует только номинальной авансовой маржи и в значительной степени сокращает риск ухудшения ситуации.
Фактически, лучшая часть опционного контракта и главная причина, по которой они в значительной степени предпочтительны, заключается в том, что они имеют неограниченный потенциал роста. Кроме того, они являются просто правом, а не обязанностью, в отличие от всех остальных.
Несколько операционных способов, с помощью которых банки пытаются снизить риск транзакции;
- Выставление счетов-фактур в валюте, которое включает выставление счетов за транзакцию в валюте, выгодной для компаний. Это не может устранить валютный риск, однако перекладывает ответственность на другую сторону. Простой пример: импортер выставляет счет на импорт в национальной валюте, что перекладывает риск колебаний на плечо экспортера.
- Фирма также может использовать метод, называемый опережением и запаздыванием, для хеджирования риска процентной ставки. Предположим, фирма обязана выплатить определенную сумму в течение 1 месяца, а также должна получить сумму (вероятно, аналогичную) из другого источника. Фирма может изменить обе даты так, чтобы они совпадали. Тем самым полностью избегая риска.
- Разделение риска: стороны в сделке могут договориться о разделении риска подверженности через взаимопонимание. Компания также может избежать ответственности за любые риски, работая только и только в местной валюте.
Преимущества управления рисками транзакций
Эффективное управление транзакционным риском помогает создать благоприятную атмосферу для эффективного управления рисками в организации. Надежная программа снижения рисков транзакций включает и тем самым способствует:
- Всесторонняя проверка лицами, принимающими решения
- Политика страновых рисков и подверженности рискам для разных рынков одновременно контролирует политическую нестабильность.
- Регулярное бэктестирование активов и пассивов, выраженных в иностранной валюте
- Упорядоченный надзор за различными экономическими факторами на разных рынках
- Соответствующие положения о внутреннем контроле и аудите
Вывод
Каждая компания, ожидающая денежного потока от сделки, подверженной неопределенным колебаниям, сталкивается с операционным риском. Многие банки используют защищенный механизм для снижения транзакционного риска. Однако один из лучших уроков, извлеченных из азиатского кризиса, - это последствия неспособности поддерживать хороший баланс между кредитом и ликвидностью.
Таким образом, для компаний, работающих на рынке Форекс, чрезвычайно важно иметь возможность установить разумный уровень допуска и разграничить то, что является экстремальным для компании. Изложите правила и процедуры и применяйте их ненадежно.