Что такое операции на открытом рынке?
Операция на открытом рынке или ОМО является лишь деятельность , осуществляемой центральным банком либо той или иной ликвидность финансового учреждения или группы финансовых учреждений и цели ОМО не только укрепить статус ликвидности коммерческих банков , но и забрать у них избыточную ликвидность.
Этапы операций на открытом рынке
Центральный банк предпринимает один из следующих двух основных шагов в зависимости от экономических условий, известных как операции на открытом рынке:
- Покупка государственных облигаций у банков
- Продажа государственных облигаций банкам
Давайте подробно обсудим каждый шаг операций на открытом рынке:
# 1 - Покупка государственных облигаций у банков
Когда центральный банк страны покупает государственные облигации, экономика обычно находится в фазе рецессионного разрыва, и безработица является большой проблемой.
Когда центральный банк покупает государственные облигации, он увеличивает денежную массу в экономике. Увеличение денежной массы снижает процентные ставки. Снижение процентных ставок приводит к увеличению потребления и инвестиционных расходов, а значит, и к увеличению совокупного спроса. Повышенный совокупный спрос вызывает рост реального ВВП.
Таким образом, покупка государственных облигаций у банков увеличивает реальный ВВП экономики, поэтому этот метод также называется расширяющей денежно-кредитной политикой.
# 2 - Продажа государственных облигаций банкам
Центральные банки продают государственные облигации банкам, когда экономика сталкивается с инфляцией. Центральный банк пытается контролировать инфляцию, продавая банкам государственные облигации.
Когда государственные облигации продаются центральным банком, он высасывает из экономики избыточные деньги. Это вызывает уменьшение денежной массы. Уменьшение денежной массы вызывает повышение процентных ставок. Повышение процентной ставки приводит к падению потребления и инвестиционных расходов и, следовательно, к падению совокупного спроса. Снижение совокупного спроса приводит к падению реального ВВП.
Таким образом, продажа государственных облигаций банкам снижает реальный ВВП экономики, поэтому этот метод также называется сдерживающей денежно-кредитной политикой.
Типы операций на открытом рынке
Есть два типа операций на открытом рынке:
# 1 - Постоянные операции на открытом рынке
Это связано с прямой покупкой и продажей государственных ценных бумаг. Предполагается, что такая операция принесет долгосрочные выгоды, такие как инфляция, безработица, приспособление к тенденции обращения денег и т. Д.
# 2 - Временные операции на открытом рынке
Обычно это делается для резервных требований, которые носят временный характер, или для предоставления денег на короткий срок. Такая операция выполняется либо с использованием репо, либо с использованием обратных репо. Репо - это соглашение, по которому торговый отдел покупает ценную бумагу у центрального банка с обещанием продать ее позже. Его также можно рассматривать как краткосрочный обеспеченный кредит центрального банка с разницей в цене покупки и цены продажи в качестве процентной ставки по ценной бумаге. В рамках обратного репо торговый отдел продает ценную бумагу центральному банку с соглашением о покупке в будущем. Для таких временных операций на открытом рынке используются репо «овернайт» и «обратное репо».
Примеры операций на открытом рынке
Давайте разберемся с примерами операций на открытом рынке с помощью еще одного примера:
- Федеральный резервный банк (Центральный банк США) приобрел MBS на сумму 175 миллионов долларов у банков, созданных Fannie Mae, Freddie Mac и Федеральными банками жилищного кредитования. В период с января 2009 года по август 2010 года он также купил MBS на 1,25 триллиона долларов, которые были гарантированы Fannie, Freddie и Ginnie Mae. В период с марта по октябрь 2009 года он приобрел долгосрочные казначейские облигации на сумму 300 миллиардов долларов у банков-членов.
- По мере наступления срока погашения краткосрочных казначейских векселей ФРС использовала вырученные средства для покупки долгосрочных казначейских векселей для снижения процентных ставок. Он продолжал покупать MBS на выручку от MBS.
Преимущества и экономические цели операций на открытом рынке
# 1 - Таргетинг на инфляцию и процентную ставку
- Основная цель этих операций - процентные ставки и инфляция. Центр пытается поддерживать инфляцию на определенном уровне, чтобы экономика страны росла стабильными и устойчивыми темпами. Это мнение центрального банка имеет тесную связь с процентными ставками. Когда центральный банк предлагает ценные бумаги и государственные облигации другим банкам и населению, это также влияет на предложение и спрос на кредиты.
- Покупатели облигаций переводят деньги со своего счета на счет центрального банка, уменьшая тем самым свои собственные резервы. Когда коммерческие банки будут покупать такие ценные бумаги, у них будет меньше денег для ссуды населению, что снизит их способность создавать кредиты. Тем самым, влияя на предложение кредита.
- Когда центральный банк продает ценные бумаги, происходит снижение цены облигаций, а поскольку цены на облигации и процентные ставки обратно пропорциональны, процентные ставки повышаются. По мере роста процентных ставок спрос на кредиты снижается.
- С уменьшением спроса и предложения на кредиты из-за меньшего количества резервов и высоких процентных ставок потребление сокращается, что снижает инфляцию.
- Когда центральный банк покупает ценные бумаги, цикл меняется на противоположный, инфляция растет, а процентные ставки снижаются.
# 2 - Ориентация на денежную массу
- Центральный банк может нацеливать денежную массу в экономике и контролировать ее. Центральный банк пытается поддерживать адекватную ликвидность в банковской системе, когда он чувствует, что ликвидность высокая, он пытается высосать излишнюю ликвидность, продавая облигации, и наоборот.
- Например. Резервный банк Индии провел два аукциона по покупке операций на открытом рынке (OMO) на сумму 10 000 крор каждый 21 июня 2018 г. и 19 июля 2018 г. для поддержания долгосрочной ликвидности.
- Это может быть сделано для проверки стоимости валюты по отношению к фиатным валютам и другим иностранным валютам.
Вывод
Операции на открытом рынке являются инструментом денежно-кредитной политики центрального банка для поддержания инфляции, процентных ставок, денежной массы и ликвидности в экономике. Центральный банк может покупать или продавать ценные бумаги в рамках таких операций в зависимости от экономических условий. Постоянные меры обычно принимаются для таргетирования инфляции и процентных ставок на краткосрочный период, в то время как временные меры обычно принимаются для проверки ликвидности в системе на краткосрочный период. В зависимости от того, покупает или продает ценные бумаги широкая публика, влияет на широкую публику и коммерческие предприятия, поскольку ссуды могут стать дороже или дешевле соответственно.