Аккреция (значение, определение) | Рост на рынке облигаций и M&A

Аккреция Значение

Увеличение в первую очередь означает постепенный или постепенный рост. Однако применительно к финансам он имеет следующее техническое значение.

  • Рынки облигаций - рост относится к изменению цены облигации, купленной по цене со скидкой, относительно номинальной стоимости облигации или прироста капитала, который держатель облигации получает, когда происходит покупка / продажа облигации, прибыль / убыток. Другими словами, это можно охарактеризовать как амортизацию облигации. Амортизация - это амортизация любого нематериального актива. Это означает увеличение или уменьшение цены облигации во время транзакции, также называемое амортизацией.
  • Слияния и поглощения - в контексте слияний и поглощений, прирост называется увеличением доходов компании после транзакции. Например, если компания имеет прибыль на акцию в размере 1 доллара США, а после приобретения прибыль на акцию выросла до 1,30 доллара США, то приобретение будет рассматриваться как 30% -ное увеличение. С точки зрения бухгалтерского учета, расходы на прирост - это расходы, возникающие при обновлении приведенной стоимости (PV) финансовых инструментов. Прирост в корпоративных финансах - это фактическая стоимость, созданная в конкретной транзакции. Сделка всегда будет приносить прибыль, если коэффициент PE покупателя больше, чем коэффициент PE цели, включая премию за приобретение.

Рост на рынке облигаций

  • На рынках облигаций по мере увеличения процентной ставки стоимость живых облигаций падает, поскольку они обещали бы меньшую процентную ставку, чем существующая. Это истощает его спрос, и стоимость падает. Поскольку все облигации подлежат погашению только по номинальной стоимости, прибыль от покупки облигации с дисконтом будет увеличиваться.
  • При обращении с бескупонными облигациями на первый план выходит сложная повышенная стоимость (CAV). Поскольку эти облигации не будут иметь купонных выплат, как традиционные облигации. Эта CAV получается путем добавления всех процентов, полученных до заданного момента времени, к первоначальной цене облигации.

Пример роста на рынке облигаций

На рынке облигаций он рассчитывается по следующей формуле -

Сумма начисления = Основа покупки * (доходность к погашению / период начисления в год) - Купонный процент

Отрицательное значение - это разбавление, а положительное значение - прирост.

Когда инвестор покупает облигацию со скидкой, такая же скидка должна увеличиваться в течение всего срока службы облигации до ее погашения. Это включает корректировку базисной стоимости (уплаченной цены) облигации по номинальной стоимости для каждого года владения облигацией. Это, в свою очередь, увеличивает как стоимость, так и чистую прибыль по облигации.

Рассмотрим инвестора, который купил облигацию по 80 долларов со сроком погашения 10 лет и номинальной стоимостью 100 долларов. Прирост инвестора в этом случае составит (20/10 = 2) 2 $. Его заявленная чистая прибыль составит 5 долларов (проценты) + 2 доллара (прирост) = 7 долларов.

Увеличение числа слияний и поглощений

Сделки с увеличением стоимости могут происходить, если активы приобретаются с дисконтом к их предыдущей рыночной стоимости. Как правило, приумножающие инвестиции относятся к любой ценной бумаге, купленной со скидкой.

Увеличение и разводнение используются для проверки влияния приобретения или слияния на прибыль компании-покупателя на акцию (EPS). Это помогает фирме-покупателю изучить влияние слияния на фирму с точки зрения последствий для прибыльности, включая все факторы и сложности. С помощью такого анализа можно представить синергию слияния.

  • Опубликовать сделку EPS> Покупатель EPS -> Прирост
  • Разведение EPS после сделки
  • EPS после сделки = EPS для покупателя -> Безубыток

Консенсусная прибыль на акцию (Consensus EPS) получается после слияния и используется для определения прироста или разбавления. Таким образом, этот анализ помогает понять последствия слияния. Обычно слиянию предшествует тщательная проверка целевой компании. В некоторых случаях целевая фирма также проводит комплексную проверку фирмы-покупателя. В течение того же периода до завершения слияния проводится анализ разбавления аккреции для изучения последствий.

Если слияние приводит к размыванию, фирма-покупатель дважды подумает, чтобы продолжить слияние или другие средства, чтобы компенсировать снижение общей прибыли на акцию в будущем.

В целом, это решающий фактор, когда покупатель планирует слияние или с точки зрения бухгалтерского учета при факторинге суммы налога. Это также помогает определить причину объединения двух компаний: если разводнение слишком велико, покупатель, вероятно, не совершит транзакцию, или, если увеличение слишком велико, покупатель может пойти на шаг вперед или повысить ставку. закрыть сделку и получить синергию от слияния.