Что такое индекс общей доходности?
Общий индекс доходности или TRI - очень полезный эталонный показатель индекса акций, позволяющий фиксировать прибыль как от движения цен на составляющие акции, так и от выплаты дивидендов, а также предполагает, что дивиденды реинвестируются. Это очень полезная мера, потому что она фактически указывает, что инвестор берет или получает взамен от сделанных инвестиций.
Формула индекса общей доходности
Формула индекса общей доходности представлена ниже -
Общий индекс доходности = предыдущий TR * [1+ (Сегодняшний PR-индекс + индексированные дивиденды / Предыдущий PR-индекс-1)]Расчет индекса общей доходности
Расчет индекса общей доходности может производиться в виде значений в долларах, евро или любых других валютах. Чтобы сначала рассчитать TRI, нам нужно учесть выплаченные дивиденды. Первый шаг - разделить дивиденды, выплаченные за определенный период времени, с тем же делителем, который использовался для расчета баллов, связанных с индексом, или это также называется базовым пределом индекса. Это дает нам значение дивидендов, выплачиваемых на пункт индекса, которое представлено уравнением, как показано ниже:
Индексированные дивиденды (Dt) = выплаченные дивиденды / индекс базовой капитализации
Второй шаг - объединение индекса дивидендов и изменения цен для корректировки индекса доходности за день. Для этого можно использовать следующую формулу:
(Сегодняшний PR-индекс + индексированные дивиденды) / Предыдущий PR-индекс
Наконец, индекс общей доходности рассчитывается путем применения поправок к индексу доходности цены к индексу совокупной доходности, который учитывает всю историю выплаты дивидендов, и это значение умножается на индекс TRI предыдущего дня. Это можно представить следующим образом:
Общий индекс доходности = предыдущий TRI * [1+ {(сегодняшний PR-индекс + индексированные дивиденды) / Предыдущий PR-индекс} -1]
Таким образом, в основном, расчет TRI включает трехэтапный процесс, который включает, во-первых, определение дивиденда на индексную точку, во-вторых, корректировку индекса доходности цены и, наконец, применение корректировки к уровню индекса TRI предыдущего дня.
Пример индекса общей доходности
Давайте рассмотрим здесь пример Лондонской фондовой биржи как единую акцию, и мы инвестируем в нее. Эти акции были приобретены в 2000 году, а в 2001 году на них был выплачен дивиденд в размере 0,02 фунта стерлингов. Цена акций после выплаты дивидендов поднялась до 5 фунтов стерлингов. Теперь мы можем представить, что все, что было выплачено на дивиденды, было использовано для покупки большего количества акций LSE по той же цене в 5 фунтов стерлингов. Таким образом, теперь мы можем купить 0,02 / 5 = 0,004 акций LSE, что в сумме составляет 1,004 акции. Таким образом, TRI на этом уровне можно рассчитать как 5 * 1,004 = 5,02.
Во втором 2002 году акции снова выплачивают новые дивиденды, предполагая, что цена акций остается постоянной на уровне 0,002 фунта стерлингов. В настоящее время мы фактически являемся владельцами 1,004 акции. Рассчитанный таким образом общий дивиденд составляет 1,004 * 0,02 = 0,002008 фунтов стерлингов. Теперь они реинвестируются в те же акции, текущая цена которых составляет 5,2 фунта стерлингов. Теперь количество удерживаемых акций составит 1,008. Таким образом, TRI теперь будет 5,2 * 1,008 = 5,24.
Нам нужно сделать то же самое для каждого периода, и, таким образом, в конце кумулятивного числа периода мы можем легко построить график уровня TRI или вычислить требуемый TRI для этого периода, используя формулу, упомянутую выше, с учетом предыдущего период TRI и текущий TRI.
Индекс общей доходности против индекса ценовой доходности
- Индекс общей доходности включает в себя как движение цен, так и прирост / убыток капитала вместе с дивидендами, полученными от ценных бумаг, тогда как индекс возврата цен учитывает только движение цены или прирост / убыток капитала, но не полученные дивиденды.
- TRI дает более реалистичную картину доходности акций, поскольку включает в себя все составляющие, связанные с ней, такие как изменение цены, процент и дивиденды, где PRI дает только подробную информацию о движении цен, а это не реальная доходность от акций.
- TRI - это в большей степени последний подход к тому, как инвесторы сравнивают свои паевые инвестиционные фонды, потому что он помогает им лучше оценить фонд, поскольку чистая стоимость паевого инвестиционного фонда отображает не только потери / прибыль капитала в портфеле, но и дивиденды, полученные от холдинги в портфеле, тогда как PRI является более традиционным подходом, когда паевые инвестиционные фонды были эталоном против изменений цен только в отношении количества ценных бумаг, которые управляют взаимным фондом.
- TRI более прозрачен, а доверие к акциям или фондам значительно выросло, тогда как PRI - это скорее вводящий в заблуждение сценарий, поскольку он завышает эффективность паевого инвестиционного фонда, который привлек множество инвесторов для инвестирования в конкретный фонд без понимания реального сценария .
Влияние TRI на инвесторов паевых инвестиционных фондов
Использование индекса общей доходности по сравнению с индексом доходности цены может в значительной степени повлиять на долгосрочные стратегии инвесторов. Это играет ключевую роль в активных инвестициях в пассивные инвестиции. При среднем подсчете видно, что компоненты индекса будут приносить около 2% дивидендов в год. Эта доходность, когда мы используем подход PRI, не включается в сравнение паевых инвестиционных фондов.
Таким образом, в подходе PRI доходность минимизируется или занижается на 2% ежегодно. При использовании подхода TRI инвесторы увидят, что производительность индекса выросла на 2% за счет принятия во внимание подхода TRI, а не подхода PRI. Одна хорошая вещь в TRI для инвесторов паевых инвестиционных фондов заключается в том, что вложенные деньги больше не будут заблокированы за неточными контрольными показателями.
Вывод
Индекс общей доходности - очень полезный ориентир, когда мы хотим узнать фактическую прибыль, полученную для составляющих акций или паевого инвестиционного фонда. Это очень полезная мера, потому что она фактически указывает, что инвестор берет или получает взамен от сделанных инвестиций. Это в основном составляющая доходности индекса, выплаченных дивидендов, а также дивидендов, которые реинвестируются обратно в индекс.
На всех основных развитых рынках все паевые инвестиционные фонды в наши дни оцениваются по индексу общей доходности, который ранее сравнивался с индексом доходности. Даже в случае с акционерным капиталом, когда дело доходит до варианта роста фонда, необходимо учитывать дивиденды, которые он генерировал, но не распределял от лежащих в основе компаний. Таким образом, TRI дает более широкую картину, когда необходимо вычислить фактическую прибыль от фонда акций.