Что такое коэффициент Кальмара?
Коэффициент Кальмара относится к соотношению средней годовой ставки доходности к риску, связанному с хедж-фондами и инвестициями, поскольку он показывает взаимосвязь между доходностью и риском и рассчитывается путем деления средней годовой нормы доходности на максимальную просадку за предыдущие три года, которая используется для оценивать эффективность различных хедж-фондов и принимать решения, касающиеся инвестиций. Он был изобретен мистером Терри У. Янгом в 1991 году в Соединенных Штатах и является сокращенной формой названия компании Терри Янга «California Management Account Reports».
Формула
Коэффициент Кальмара больше используется при выборе паевого инвестиционного фонда или хедж-фонда, чтобы оценить эффективность обоих и принять решение об инвестициях.
Коэффициент Кальмара = Средняя годовая доходность / максимальная просадка
* Здесь числитель и знаменатель рассчитаны за последние 3 года.
Примеры
Вы можете скачать этот шаблон Excel для расчета коэффициента Calmar здесь - шаблон для Excel для расчета коэффициента Calmar.Пример # 1
Предположим, у хедж-фонда годовая доходность за последние 3 года составляет 25%. Фонд начал свою деятельность с 10 000 долларов США, которые выросли до 25 000 долларов США, а затем упали до 8 000 долларов США из-за кризисных ситуаций.
Решение:
Здесь максимальную просадку для фонда нужно рассчитать следующим образом:
Максимальная просадка = (25 000-8 000 долларов США) / 25 000 долларов США = 68%.
Основываясь на приведенной выше информации, мы можем рассчитать коэффициент Кальмара, как показано ниже:
= 25% / 68%
Коэффициент спокойствия = 0,3676.
Пример # 2
Предположим, есть два фонда: фонд A и фонд B. Ниже приведены подробные сведения о каждом фонде. В какой фонд инвестору выгоднее вложить деньги.
Решение :
Коэффициент Кальмара фонда А можно рассчитать по приведенной выше формуле:
= 25% / 68%
Коэффициент Кальмара фонда A = 0,37
Коэффициент Кальмара фонда B можно рассчитать по приведенной выше формуле:
= 20% / 40%
Коэффициент Кальмара фонда B = 0,5
В приведенном выше примере у инвестора возникнет соблазн пойти в фонд A, поскольку он дает более высокую годовую норму прибыли по сравнению с фондом B. Однако, если мы сравним соотношение обоих фондов, коэффициент Кальмара фонда b будет выше, поскольку по сравнению с фондом A. Следовательно, фонд A более рискованный, чем фонд B, поскольку он более подвержен колебаниям чистой стоимости активов.
Преимущества
Это один из наиболее важных коэффициентов, используемых аналитиком и управляющими фондами для определения эффективности фонда и сравнения его с аналогами, которые дают высокие доходы. Ниже перечислены некоторые из основных преимуществ:
- Это дает инвесторам четкое представление о соотношении риска и доходности в фонде, чтобы инвесторы могли осторожно вкладывать свои деньги.
- Он периодически подчеркивает уровень колебаний или колебаний цен, давая четкое представление о ценовой стабильности фонда.
- Чем выше коэффициент, тем выше эффективность фонда, а ниже коэффициент Кальмара, менее эффективен фонд и больше подвержен отклонениям или колебаниям.
- Это дает управляющему фондом представление об эффективности фонда и сигнал о фондах с низким коэффициентом Кальмара, которые требуют дальнейшего пристального наблюдения.
- Он дает инвестору руководство по выбору своей инвестиционной стратегии, поскольку также учитывает просадку, которая произошла за последние 3 года.
Недостатки
- Он учитывает максимальную просадку вместо стандартного отклонения портфеля, что является более важным компонентом при принятии решений.
- Он похож на коэффициент Шарпа.
- Для расчета коэффициента Кальмара требуется всего 3 года.
- Большинство акций - это циклические акции, которые работают только в этот конкретный период, поэтому сравнение их результатов с прошлыми 3 годами было бы неправильным критерием.
- Это математический инструмент, который не принимает во внимание поведение Сектора.
- Он не принимает во внимание стандартное отклонение акций или фонда.
- Он не принимает во внимание будущие прогнозы акций или фонда.
- Он не принимает во внимание новые элементы или предстоящую политику правительства, которые окажут огромное влияние на акции или фонд.
На заметку об изменении коэффициента Кальмара
- Существенное изменение коэффициента Кальмара укажет на текущую результативность фонда и подчеркнет влияние решений, принятых в пользу или против фонда.
- Внезапное повышение коэффициента Кальмара является положительным знаком для фонда, поскольку он менее подвержен риску и отклонениям в ценах / навигационных ценах и начал работать лучше.
- В качестве альтернативы это означает внезапное падение коэффициента Кальмара. Это означает, что на результативность фонда влияет либо годовая доходность, либо максимальная просадка за последние 3 года.
- Что касается инвесторов, для них было бы лучше держаться подальше от фонда, который испытал внезапное падение коэффициента Кальмара, хотя он может дать более высокую доходность, и инвестировать в фонд, показавший внезапное увеличение коэффициента Кальмара. коэффициент, так как доходность фонда теперь начнет улучшаться в долгосрочной перспективе.
Вывод
Коэффициент спокойствия является одним из наиболее важных инструментов для определения правильного фонда для инвестирования для инвесторов и принятия мер или дальнейшего мониторинга фонда, у которого коэффициент ниже с точки зрения управляющих фондами. однако при принятии решения о доходности фонда также необходимо принимать во внимание другие макрофакторы, такие как политика правительства, элементы новостей, политика федерального банка и правила Комиссии по ценным бумагам, а не только рассмотрение коэффициента Кальмара для анализа и игнорирование всех других факторов.
И последнее, но не менее важное: это хороший статистический инструмент, позволяющий получить представление о фонде или акциях и их финансовых показателях.