Что такое детские облигации?
Детские облигации определяются как долговые инструменты, выпущенные с малым номиналом (обычно номинальной стоимостью 25 долларов США против обычной номинальной стоимости облигаций в 1000 долларов США) и в основном необеспеченные и обращающиеся на биржах. Эти ценные бумаги с фиксированным доходом привлекают внимание розничных инвесторов, которые не могли вкладывать значительные средства в облигации более крупного номинала. Детские облигации выпускаются широким кругом эмитентов, включая корпорации, правительства штатов, муниципалитеты и т. Д., Для финансирования проектов с длительным периодом созревания и высокими требованиями к капитальным затратам.
Детские облигации обычно выпускаются в виде бескупонных облигаций, что означает, что они выпускаются с дисконтом к их номинальной стоимости, и обычно компании с небольшими размерами выпуска предлагают такие выпуски, чтобы обеспечить достаточную ликвидность из-за небольшого размера чека этих облигаций.
Короче говоря, детские облигации - это предложения необеспеченных облигаций, которые позволяют мелким розничным инвесторам инвестировать небольшую сумму денег и получать выгоду от инвестирования в облигации без необходимости инвестировать большие суммы денег, которые обычно требуются для обычных облигаций.
Пример того, как работают детские облигации
Давайте разберемся с бэби-бондами с помощью нескольких гипотетических примеров:
Джейсон заинтересован в диверсификации своего портфеля, инвестируя часть своих вложений в облигации, однако он хочет ограничить свои инвестиции до 1000 долларов. У него есть два варианта:
- Вариант 1: инвестировать в одинарную облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов США.
- Вариант 2: инвестируйте в детские облигации коммунальной компании, которая предлагает детские облигации малой номинальной стоимостью 50 долларов и предлагает высокую доходность, и инвестируйте в муниципальные облигации номинальной стоимостью 500 долларов, таким образом, также получите преимущества диверсификации.
Таким образом, детские облигации предлагают Джейсону диверсификацию и высокую доходность даже при меньших инвестициях. Однако уместно отметить, что эти преимущества сопряжены с дополнительным риском в виде необеспеченного характера, меньшей ликвидности по сравнению с традиционными облигациями, которые поставляются вместе с детскими облигациями.
Детские облигации в США
Эти облигации происходят из США. Первые бэби-бонды появились в США в 1935 году, когда тогдашний президент Франклин Д. Рузвельт создал Программу бэби-бондов, чтобы стимулировать привычку делать сбережения среди американского населения и направлять эти сбережения на финансирование государственных программ развития, которые носят долгосрочный характер. . Однако теперь они выдаются муниципалитетами, корпорациями для финансирования своих долгосрочных проектов. Эти облигации не облагаются налогом в Соединенном Королевстве.
Это недавно привлекло много внимания, когда кандидат в президенты от Демократической партии на президентских выборах в США Кори Букер выдвинул предложение о бэби-облигациях, согласно которому правительство будет предоставлять каждому ребенку, рожденному в США, первоначальный взнос в размере 1000 долларов и дополнительный взнос в размере 2000 долларов в год. год до достижения ребенком совершеннолетия на основе семейного дохода, и согласно оценкам из-за этого взноса в Детский фонд дети, принадлежащие к самым богатым семьям, получат взнос в размере 1700 долларов, а дети из беднейших семей могут получить до 46000 долларов, что может быть используется для учебы и выхода на пенсию.
Преимущества бэби-бондов
- Они торгуются на фондовых биржах, что обеспечивает ликвидность и эффективность при покупке и продаже таких облигаций.
- Они в основном эффективны с точки зрения налогообложения и предлагают более высокую доходность по сравнению с обычными облигациями благодаря встроенной в них функции отзыва.
- Держатели детских облигаций имеют преимущество перед активами компании, чем акционеры в маловероятном случае ликвидации бизнеса.
Недостатки бэби-бондов
Как и у финансовых инструментов, у детских облигаций есть много недостатков, некоторые из них перечислены ниже:
- Большинство детских облигаций выпускаются компаниями с возможностью отзыва, что означает, что эти облигации могут быть отозваны компанией-эмитентом по истечении определенного периода, что может привести к тому, что инвесторы этих облигаций потеряют процентные ставки и станут уязвимыми для риска реинвестирования. в облигации с более низкой доходностью.
- Из-за небольшого размера выпуска этих облигаций становится действительно сложно продать такие облигации в условиях спада рынка из-за ограниченной ликвидности, возникающей из-за небольшого размера выпуска. Спрэд спроса и предложения может быть высоким в случае детских облигаций, и экономический спад, который он усугубляет, делает их неликвидными.
- Эти облигации в значительной степени необеспечены и, как таковые, несут более высокий риск дефолта с ограниченным обеспечением или без обеспечения для возмещения, поскольку Обеспеченные кредиторы имеют преимущественное право на активы компании в случае дефолта.
- Стоимость администрирования, включая стоимость выкупа, выше в случае детских облигаций из-за большего количества сертификатов облигаций из-за небольшой номинальной стоимости.
- Эти облигации обычно выпускаются теми эмитентами, которые не могут привлечь крупных институциональных инвесторов из-за отсутствия доступа или размера выпуска.
Важные моменты
- Эти облигации обычно выпускаются номинальной стоимостью от 25 до 500 долларов США, но чаще всего номиналом в 25 долларов США.
- Срок погашения этой облигации варьируется от минимум 5 лет до 84 лет (согласно перечисленным детским облигациям, доступным на рынке).
- Эти облигации в большинстве случаев подлежат отзыву по усмотрению эмитента, который в любом случае не может быть менее пяти лет с даты выпуска.
- Детские облигации всегда необеспечены и предлагают более высокую доходность по сравнению с обычными облигациями из-за дополнительного риска и возможности отзыва, что выгодно Эмитенту.
Вывод
Детские облигации - это биржевые долговые обязательства, которые позволяют мелким инвесторам извлекать выгоду из вложений в облигационные инструменты номинальной стоимостью всего 25 долларов США, а также позволяют компаниям с небольшим размером выпуска легко размещать выпуск облигаций и в то же время обеспечивать достаточную ликвидность. . Детские облигации, как и любые другие финансовые инструменты, имеют свои плюсы и минусы, инвестор должен помнить об этих моментах, прежде чем делать свои вложения.