Тендерное предложение (определение, процесс) | 10 основных типов тендерных предложений

Что такое тендерное предложение?

Тендерное предложение - это предложение инвестора всем текущим акционерам публично торгуемой фирмы купить или часть их акций для продажи по определенной цене и в определенное время. Такие предложения могут быть выполнены без разрешения совета директоров фирмы, и покупатель может согласовать с акционерами принятие фирмы. Это также можно назвать «враждебным поглощением» и справедливо, когда директора целевой компании выступают против того, чтобы покупатель получил контроль над фирмой.

Рассмотрим пример четкого понимания. Текущая цена акций ABC Ltd составляет 15 долларов за акцию, и кто-либо, желающий приобрести фирму, может выставить тендерное предложение по цене 18 долларов за акцию при условии, что они могут приобрести минимум 51% акций.

10 основных типов тендерных предложений

С точки зрения акционера, такие предложения являются добровольным корпоративным действием, поскольку они могут торговать благодаря более выгодному предложению. Однако для участника торгов предложение может быть обязательным.

# 1 - Обязательно

Обязательным является предложение, при котором лицо, делающее предложение, должно сделать это в отношении остальных акций целевой компании. Это связано с тем, что мажоритарный акционер может использовать право голоса на годовом Общем собрании в своих интересах за счет акционера. Таким образом, если организация, делающая предложение, уже достигла определенной доли в целевой компании и превысила определенные пороговые значения, она должна сделать предложение в отношении оставшейся части акций.

# 2 - Добровольный

Фирма может добровольно сделать предложение.

# 3 - Дружественное предложение

Когда делается предложение о размещении акций целевой компании, совет директоров обычно информируется о намерениях. Они могут также посоветовать своим акционерам принять или отклонить предложение. Если совет рекомендует принять предложение, это называется дружественным предложением.

# 4 - Враждебное предложение

Если физическое / юридическое лицо, делающее предложение, не информирует совет целевой компании о соответствующем предложении или если правление считает, что цена предложения слишком низкая, а лицо / организация, делающее предложение, продолжает публиковать предложение, предложение является враждебным. .

# 5 - Ползучая оферта

В большинстве стран правила, регулирующие поглощение, устанавливают, какой процент разрешен, а какой нет. Посредством этого постепенного предложения инвесторы или группа лиц принимают стратегию, позволяющую воспользоваться этими правилами. Группа физических лиц будет постепенно приобретать акции целевых компаний на открытом рынке.

Конечной целью такого предложения является приобретение достаточного количества акций, чтобы иметь достаточную долю в компании для создания голосующего блока на общем собрании акционеров целевой компании. Это хитрая тактика, с помощью которой предложение пытается обойти требования закона и незаметно купить акции небольшими порциями у различных других акционеров. После того, как значительное количество акций было приобретено вместе с группой, предпринимается процесс подачи документов в SEC, в результате чего целевая компания оказывается во враждебном поглощении, прежде чем получает возможность подготовиться.

# 6 - Исключительный тендер

Такое предложение обычно запрещено, так как участники торгов предлагали бы выкупить находящиеся в обращении акции у одних акционеров, исключив остальных.

# 7 - Мини-тендер

Это предложение о покупке менее 5% акций компании напрямую у текущих инвесторов. Такие предложения не регулируются Законом о фондовых биржах, и никакие требования не упоминаются в раскрытии. Такие тендеры часто сопряжены с высоким риском, поскольку фактические намерения организации, делающей предложение, не ясны.

# 8 - Частичный тендер

Это предложение о покупке некоторых, но не всех акций компании.

# 9 - Самостоятельная тенденция

Это предложение фирмы своим акционерам купить часть или все акции, которые они выкупят обратно через некоторое время. Это также называется предложением обратного выкупа и может быть тактикой для предотвращения враждебного поглощения или усложнения его.

# 10 - Два уровня

Первоначально приобретающая компания внесет тендерное предложение на получение контроля над голосованием в целевой компании, а на втором этапе будут выкуплены остальные акции.

Процесс тендерных предложений

  1. Компания-участник торгов должна сформировать стратегию расширения за счет приобретения других компаний. Расширение может быть либо органическим (например, открытие новых филиалов), либо неорганическим (слияния и поглощения). Многие консультанты могут участвовать в разработке стратегий, например, консультанты по вопросам управления, финансовые консультанты (бухгалтеры и контролеры), юридические консультанты и т. Д.
  2. Фирма-претендент запросит одобрение у акционеров.
  3. Должны быть обеспечены необходимые финансовые средства для потенциальных будущих покупок, которые могут быть осуществлены путем выпуска долговых обязательств или капитала (в случае выпуска дополнительных акций компания должна сначала объявить о выпуске прав)
  4. Следует кратко составить обширный список целей, а наиболее важные цели - в короткий.
  5. В случае дружественного тендерного предложения, проявление должной осмотрительности во избежание любых непредвиденных обстоятельств. Они могут включать:
    • Изучение финансовой отчетности целевой компании
    • Внутренний контроль процессов
    • Бюджеты, планирование и анализ
    • Контракты с продавцами, поставщиками и другими заинтересованными сторонами
    • Изучение страховых полисов
  6. Фирма объявит цену предложения и назначит организаторов сделок и платежных агентов для выполнения тендерных предложений.
  7. Платежный агент подготовит Проспект / Документ предложения в сотрудничестве с Юридическими консультантами. Они также зарегистрируются в соответствующих регулирующих органах и обеспечат беспрепятственное публичное объявление предложения.
  8. Все связанные стороны, такие как брокеры-дилеры, хранители и т. Д., Будут передавать информацию бенефициарным владельцам ценных бумаг.
  9. Платежный агент должен сопоставить инструкции акционеров и рассчитать успешность предложения. Они также должны официально опубликовать результаты. Кроме того, они также несут ответственность за сбор денег и уплату налогов.

Вывод

Тендерное предложение - это предложение о покупке части или всех акций акционеров компании, и обычно цена, предлагаемая за акции, превышает рыночную цену на определенный период времени; Таким образом, это просто приглашение к участию в торгах по проекту или принятие официального предложения, такого как предложение о поглощении.

Это может быть очень полезно для инвесторов, бизнеса или группы, стремящейся приобрести контрольный пакет акций компании. Если такие предложения завершены без ведома совета директоров, такие предложения обычно рассматриваются как форма недружественного поглощения. Однако компаниям важно обращать внимание на правила и положения, регулирующие тендерные предложения.

Они могут быть чрезвычайно полезны, если дать фирме достаточно времени для определения того, подходит ли предложение для бизнеса. Правила также помогают целевым компаниям отклонить предложение, если оно противоречит интересам компании.