Различия между соотношением конечного PE и прямого PE
Trailing PE использует прибыль на акцию компании за период предыдущих 12 месяцев для расчета соотношения цены и прибыли, тогда как Forward PE использует прогнозируемую прибыль на акцию компании за период следующих 12 месяцев для расчета цены. коэффициент прибыли.
Что такое Trailing PE Ratio
В знаменателе Trailing PE Ratio мы используем историческую прибыль на акцию.
Формула скользящего коэффициента PE (TTM или скользящие двенадцать месяцев) = цена за акцию / прибыль на акцию за предыдущие 12 месяцев.
Пример коэффициента конечного PE
Давайте посчитаем Trailing PE Ratio для Amazon.
Текущая цена акций Amazon = 1586,51 (по состоянию на 20 марта 2018 г.)
источник: reuters.com
- Прибыль на акцию (TTM) Amazon = EPS (декабрь 2017 г.) + EPS (сентябрь 2017 г.) + EPS (июнь 2017 г.) + EPS (март 2017 г.) = 2,153 + 0,518 + 0,400 + 1,505 = 4,576 доллара США.
- PE (TTM) = Текущая цена / EPS (TTM) = 1586,51 / 4,576 = 346,7x
Что такое Forward PE Ratio
Давайте теперь посмотрим, как рассчитать Forward PE Ratio с помощью формулы -
Формула форвардного коэффициента PE = цена за акцию / прогнозируемая прибыль на акцию на следующие 12 месяцев
Пример прямого коэффициента PE
Текущая цена акций Amazon = 1586,51 (по состоянию на 20 марта 2018 г.)
Форвардная прибыль на акцию (2018 г.) Amazon = 8,3 доллара США
Форвардная прибыль на акцию (2019 г.) Amazon = 15,39 доллара США
- Форвардный коэффициент PE (2018) = Текущая цена / EPS (2018) = 1586,51 / 8,31 = 190,91x
- Форвардный коэффициент PE (2019) = Текущая цена / EPS (2019) = 1586,51 / 15,39 = 103,08x
Соотношение конечного PE и прямого PE
Как вы можете заметить из вышесказанного, ключевое различие между ними заключается в используемом EPS. Для Trailing PE мы используем историческую EPS, тогда как для Forward PE мы используем прогнозы EPS.
Пример соотношения конечного PE и прямого PE
Для скользящего коэффициента PE используется историческая прибыль на акцию, а для форвардного коэффициента PE используется прогнозная прибыль на акцию. Давайте посмотрим на приведенный ниже пример, чтобы рассчитать соотношение конечного PE и пересылаемого PE.
Компания AAA, скользящая прибыль на акцию за двенадцать месяцев составляет 10,0 долларов, а текущая рыночная цена - 234 доллара.
- Формула коэффициента прибыли по скользящей цене = 234 доллара / 10 долларов = 23,4 доллара
Аналогичным образом, давайте рассчитаем коэффициент прибыльности форвардной цены компании AAA. Компания AAA 2016 оценила прибыль на акцию в 11,0 долларов, а текущая цена - 234 доллара.
- Формула коэффициента прибыльности форвардной цены = 234 доллара / 11 долларов = 21,3 доллара
Соотношение конечного PE и прямого PE (важные моменты)
Некоторые из вещей, которые следует учитывать в отношении коэффициента прибыли по скользящей цене и коэффициента прибыли по форвардной цене.
- Если ожидается рост EPS, то форвардный коэффициент PE будет ниже, чем исторический или скользящий PE. Из приведенной выше таблицы AAA и BBB показывают увеличение EPS, и, следовательно, их коэффициент прямого PE ниже, чем коэффициент скользящего PE.
- С другой стороны, если ожидается снижение EPS, вы заметите, что коэффициент прямого PE будет выше, чем коэффициент скользящего PE. Это можно наблюдать в компании DDD, у которой коэффициент Trailing PE был на уровне 23,0x; тем не менее, форвардный коэффициент PE увеличился до 28,7x и 38,3x в 2016 и 2017 годах соответственно.
- Обратите внимание, что только факторы Forward PE Ratio прогнозируют прибыль на акцию (2016E, 2017E и т. Д.), Тогда как цена акций будет отражать перспективы роста прибыли в далеком будущем.
- Следует не только сравнивать Trailing PE Ratio для сравнения оценок между двумя компаниями, но и смотреть на Forward PE Ratio, чтобы сосредоточиться на относительной стоимости - отражают ли различия PE долгосрочные перспективы роста и финансовую стабильность компании.
Коэффициент доходности скользящей и форвардной цены - быстрый вопрос
Прибыль Rudy Comp за 2015 финансовый год составила 32 миллиона долларов. Аналитик прогнозирует, что прибыль на акцию в следующие двенадцать месяцев составит 1,2 доллара. У Руди есть 25 миллионов акций в обращении по рыночной цене 20 долларов за штуку. Рассчитайте скользящее и опережающее соотношение P / E Руди. Если исторический средний коэффициент доходности за 5 лет составляет 15x, то Rudy Comp переоценена или недооценена?
Ответ - Пожалуйста, оставьте свои ответы в поле для комментариев.