Определение ставки свопа
Ставка свопа - это ставка, которую получатель требует в обмен на переменную ставку LIBOR или MIBOR по истечении определенного периода, и, следовательно, это фиксированная часть процентного свопа, и такая ставка дает получателю базу для рассмотрения прибыли или убытка от свопа. .
Ставка свопа в форвардном контракте - это фиксированная ставка (фиксированная процентная ставка или фиксированный обменный курс), которую одна сторона соглашается выплатить другой стороне в обмен на неопределенность, связанную с рынком. В процентном свопе фиксированная сумма обменивается по определенной ставке относительно базовой ставки, такой как LIBOR. Это может быть как плюс, так и минус спреда. Иногда это может быть обменный курс, связанный с фиксированной частью валютного свопа.
Топ-3 типа свопа
Свопы в финансах в основном бывают трех типов:
# 1 - Своп процентных ставок
Своп процентных ставок - это обмен денежных потоков по фиксированной ставке по отношению к плавающей. Это соглашение между двумя сторонами, в котором они решили обменять серию платежей между собой. При такой стратегии оплаты фиксированная сумма будет выплачиваться одной стороной, а плавающая сумма будет выплачиваться другой стороной в определенный период времени.
Условная сумма обычно используется для определения размера свопа, в течение всего процесса контракта условная сумма остается неизменной. Примеры процентных свопов включают
- Свопы на индексы овернайт - фиксированный по сравнению с индексом NSE овернайт MIBOR и
- Своп ИНБМК - фиксированная ставка по отношению к годовому ИНБМК
Типы процентных свопов
- Обычный ванильный своп - в этом типе фиксированная ставка обменивается на плавающую или наоборот на заранее заданном интервале в ходе сделки.
- Базовый своп - в случае плавающего свопа на плавающий можно обменять плавающие части на основе базовых ставок.
- Амортизационный своп - в амортизационном свопе условная сумма уменьшается с уменьшением суммы амортизационной ссуды, соответственно, сумма свопа также уменьшается.
- Повышающий своп - в этом свопе условная сумма увеличивается в заранее запланированный день.
- Продлеваемый своп - когда один из контрагентов имеет право продлить срок погашения сделки. Этот своп известен как расширяемый своп.
- Свопы с отложенным стартом / отложенные свопы / форвардные свопы - все зависит от сторон, что они договорились, когда своп вступит в силу, будь то своп с отсроченным стартом, отложенный своп или форвардный своп.
# 2 - Валютный своп
Это своп, при котором денежные потоки одной валюты обмениваются на денежные потоки другой валюты, что почти аналогично процентному свопу.
# 3 - Базовый обмен
В этом свопе денежный поток по обеим сторонам относится к разным плавающим ставкам. Некоторые из свопов в основном относятся к фиксированной против плавающей ноги, например, LIBOR. В то время как в базисном свопе обе стороны имеют плавающие ставки. Базовый своп может быть либо процентным, либо валютным свопом, в обоих случаях, когда обе части являются плавающими.
Формула для расчета ставки свопа
Это ставка, которая применяется к фиксированной платежной части свопа. И мы можем использовать следующую формулу для расчета ставки свопа.
C =
Он означает, что процентный своп с фиксированной ставкой, который обозначается буквой C, равен 1 минус коэффициент приведенной стоимости, применимый к последней дате денежного потока по свопу, разделенный на сумму всех факторов приведенной стоимости, соответствующих всем предыдущим датам.
Что касается изменения во времени, фиксированная скорость движения и плавающая скорость движения изменяются относительно времени, которое было изначально заблокировано. Новые фиксированные ставки, соответствующие новым плавающим ставкам, называются равновесной ставкой свопа.
Математическое представление выглядит следующим образом:
Где:
- N = условная сумма
- f = фиксированная ставка
- c = фиксированная ставка согласована и заблокирована в начале
- PVF = Факторы приведенной стоимости
Примеры ставки свопа (процентной ставки)
Пример 1
- 6-месячный USD LIBOR против 3-месячного USD LIBOR
- 6-месячный MIFOR против 6-месячной USD LIBOR.
Пример 2
Если мы рассмотрим пример, в котором вы договариваетесь о фиксированной выплате в размере 2%, вы, наоборот, получаете плавающий своп с переменной ставкой, чтобы конвертировать пятилетние ссуды в размере 200 миллионов долларов в фиксированную ссуду. Оцените стоимость свопа через 1 год, указанную в следующей таблице коэффициентов текущей стоимости с плавающей ставкой.
Расчет формулы ставки свопа будет следующим:
F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
Равновесная фиксированная ставка свопа через 1 год составляет 1,83%.
Расчет формулы равновесной ставки свопа будет следующим:
= 200 млн долларов x (1,83% -2%) * 3,82
Изначально мы зафиксировали фиксированную ставку 2% по кредиту, общая стоимость свопа составит -129,88 миллиона долларов.
Преимущества
В основном есть две причины, по которым компании хотят использовать свопы:
- Коммерческая мотивация: есть несколько компаний, которые участвуют в удовлетворении потребностей бизнеса с конкретными финансовыми требованиями и обменами процентными ставками, которые помогают менеджерам достичь заранее определенных целей организации. Двумя наиболее распространенными видами бизнеса, получающими выгоду от процентных свопов, являются банки и хедж-фонды.
- Сравнительные преимущества: В большинстве случаев компании хотят воспользоваться преимуществом получения ссуды с фиксированной или плавающей ставкой по оптимальной ставке, чем предлагают другие заемщики. Однако это не финансирование, они ищут благоприятную возможность хеджирования на рынке, чтобы получить от этого более высокую прибыль.
Недостатки
Свопы по процентным ставкам связаны с огромным риском, который мы указали ниже:
- Плавающие ставки - это переменные ставки, поэтому они увеличивают риск для обеих сторон.
- Риск контрагента - еще один риск, который добавляет дополнительный уровень сложности к уравнению.
Вывод
Они могут стать отличным средством для управления непогашенными кредитами. И стоимость, стоящая за ними, - это долг, который может быть либо с фиксированной, либо с плавающей ставкой. Обычно они проводятся между крупными компаниями для удовлетворения конкретных требований к финансированию, что может быть выгодным соглашением для удовлетворения требований каждого.