Что такое рыночные ценные бумаги?

Рыночные ценные бумаги - это ликвидные активы, которые легко конвертируются в денежные средства, которые отражаются в разделе «Текущие активы» в балансе компании и главным примером которых являются коммерческие бумаги, казначейские векселя, коммерческие бумаги и другие различные инструменты денежного рынка .

Эти ценные бумаги являются важными инвестиционными классами и являются фаворитами крупных корпораций. Как показано на рисунке ниже, более 50% общих активов Microsoft составляют краткосрочные инвестиции или рыночные ценные бумаги.

Особенности рыночных ценных бумаг

Что ж, у этих ценных бумаг много особенностей, но две наиболее важные, которые отличают их от остальных, выделены ниже.

# 1 - Очень ликвидный

• Это, пожалуй, самая важная особенность, которую должен иметь каждый финансовый инструмент, чтобы классифицировать их как рыночные ценные бумаги.
• Эти ценные бумаги высоколиквидны и могут быть легко конвертированы в наличные в короткие сроки и по разумной цене.
• То, что составляет короткий срок, нигде не должно определяться, но согласно соглашениям и общепринятым принципам этот срок должен быть менее одного года.
• Некоторыми примерами инструментов, которые демонстрируют следующие особенности и, следовательно, классифицируются как рыночные ценные бумаги, являются коммерческие бумаги, казначейские векселя, векселя к получению и другие краткосрочные инструменты.

# 2 - Легко передавать

• Чтобы эти ценные бумаги были высоколиквидными, их нужно легко переводить.
• Эти высоколиквидные и легко передаваемые характеристики этих ценных бумаг дополняют друг друга.
• Такие ценные бумаги - это инструменты, которые можно легко передать на бирже или иным образом.

Две указанные выше особенности могут использоваться для классификации любой ценной бумаги как рыночной.

Давайте разберемся, как это можно использовать в качестве инструмента классификации, с помощью практической иллюстрации.

Примеры рыночных ценных бумаг

Компания X Inc. инвестирует в казначейские облигации США со сроком погашения 30 лет в 2016 финансовом году. Финансовый контролер компании г-н Адам Смит находится перед дилеммой относительно того, следует ли классифицировать эти инвестиции как эти ценные бумаги или нет. .

Решение. Как обсуждалось выше, о классификации ценных бумаг как рыночных ценных бумаг следует судить по двум ключевым характеристикам: высоколиквидность и легкость передачи.Классификация таких ценных бумаг не зависит от продолжительности их владения инвесторами. Рыночные ценные бумаги на балансе могут быть долгосрочными или краткосрочными. Государственные ценные бумаги обычно имеют длительный срок погашения. Например, срок погашения казначейства США может достигать 30 лет или 28 дней. Государственная безопасность - один из предпочтительных способов инвестирования, используемых многими компаниями из списка Fortune 500. Хотя эти ценные бумаги не обещают вернуть основную сумму инвестору в течение 30 лет, их можно относительно быстро продать на рынке облигаций. Следовательно, они очень ликвидны и легко передаются другим лицам. Таким образом, они классифицируются как рыночные ценные бумаги.

Также см. Ниже примеры Microsoft. Мы отмечаем, что инвестиции со сроком погашения менее 3 месяцев классифицируются как эквиваленты денежных средств, а инвестиции со сроком погашения более трех месяцев и менее одного года классифицируются как краткосрочные инвестиции.

источник: Microsoft

# 3 - Более низкая доходность

• Доходность любой ценной бумаги прямо пропорциональна связанному с ней риску.
• Чем выше риск, тем выше доход.
• Поскольку эти ценные бумаги высоколиквидны и легко переводятся, связанный с ними риск инфляции * и дефолта * очень низок по сравнению с другими типами ценных бумаг.
• При выборе этих ценных бумаг инвестор должен найти компромисс между риском и доходностью.

Различные типы рисков, связанных с любой ценностью

• Риск неисполнения обязательств: риск неисполнения обязательств - это вероятность того, что эмитент или заемщик не сможет произвести платежи по своим долговым обязательствам в установленный срок.
• Риск процентной ставки: риск процентной ставки - это риск, связанный с инструментом с фиксированной доходностью, таким как облигации, долговые обязательства, стоимость которых уменьшается из-за повышения процентной ставки.
• Я риск nflation: В отличие от риска изменения процентных ставок, которая влияет только на инструменты с фиксированной доходностью. Риск инфляции влияет на все виды ценных бумаг. Хотя это влияет на каждую экономику, этот эффект в большей степени проявляется в экономике с высокой инфляцией, где уровень цен на сырьевые товары резко повышается каждый год. Повышение уровня цен снижает стоимость денег, а снижение стоимости денег приводит к снижению рентабельности активов.

# 4 - Товарность

• Рыночные ценные бумаги имеют активную торговую площадку, где их можно покупать и продавать, например, Лондонская фондовая биржа, Нью-Йоркская фондовая биржа и т. Д.
• Товарность аналогична ликвидности, за исключением того, что ликвидность означает временные рамки, в течение которых ценная бумага может быть конвертирована в наличные. Напротив, конкурентоспособность подразумевает легкость, с которой ценные бумаги можно покупать и продавать.

Классификация

источник: Microsoft

Рыночные ценные бумаги на балансе можно разделить на две категории:

1. Долевые ценные бумаги: рыночные долевые ценные бумаги - это долевые инструменты, которые торгуются на фондовых биржах. Распространенным типом долевых ценных бумаг являются долевые и привилегированные акции. Этот инструмент должен храниться для торговых целей или быть доступным для продажи. Если эти долевые ценные бумаги приобретаются для получения контроля, то эти ценные бумаги не считаются обращающимися на рынке долевыми ценными бумагами, а вместо этого классифицируются в балансе как долгосрочные инвестиции.

2. Долговые ценные бумаги. Рыночные долговые ценные бумаги - это долговые ценные бумаги, которые торгуются на рынке облигаций. Распространенными типами долговых ценных бумаг являются государственные облигации США, коммерческие бумаги и т. Д. Эти инструменты должны храниться для торговых целей или должны быть доступны для продажи.

Типы рыночных ценных бумаг

Существуют разные типы рыночных ценных бумаг. Здесь обсуждаются некоторые из распространенных ценных бумаг, доступных на рынке.

# 1 - Коммерческая бумага

• Биржевые облигации - это краткосрочные долговые инструменты со сроком погашения не более 270 дней.
• Это необеспеченный долг. То есть они не обеспечены залогом или, другими словами, заемщик не гарантирует платеж.
• Они используются для краткосрочного финансирования, т. Е. Используются для покупки запасов, оборотных активов и погашения краткосрочных обязательств.
• Поскольку они не защищены, их выпускают крупные учреждения и покупают крупные и богатые корпорации.
• Регулирующие органы не регулируют их, и это делает их очень рентабельным средством финансирования. Они всегда выдаются со скидкой от номинала.

# 2 - Переводные векселя или банковский акцепт

• Банковский акцепт - это сумма, которую заемщик берет в долг с обещанием выплатить в будущем, обеспеченной и гарантированной банком.
• Разница между коммерческими бумагами и переводными векселями состоит в том, что переводные векселя, в отличие от коммерческих бумаг, представляют собой обеспеченный долг.
• Как и коммерческие бумаги, это также краткосрочный финансовый инструмент, который обычно используется для покупки товарно-материальных ценностей, текущих активов и погашения других краткосрочных обязательств.
• В акцептах банкиров указывается сумма денег, срок платежа и имя человека, которому должен быть сделан платеж.

# 3 - Казначейские векселя (ГКО)

• Эти казначейские векселя представляют собой краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения менее одного года.
• На рынке можно найти разные категории ГКО со сроком погашения три месяца, шесть месяцев и один год.
• Одной из особенностей казначейских векселей, которая делает их популярными среди обычных инвесторов, является то, что они не выпускаются в крупных номиналах.
• Они выпускаются достоинством в 1000, 5000, 10000 долларов и др.
• Как и коммерческие бумаги, они выпускаются с дисконтом, а инвесторы получают номинальную стоимость при погашении.

Чтобы понять, как рассчитываются скидки и возврат, давайте посмотрим на иллюстрацию ниже.

Правительство США выпускает казначейские векселя номинальной стоимостью 10 000 долларов США; срок погашения шесть месяцев - 9800 долларов.

• В этом случае инвестору придется отложить 9 800 долларов для покупки казначейского векселя. По истечении шести месяцев инвестор может продать казначейский вексель правительству по цене 10 000 долларов. Таким образом зарабатывая себе
• 200 долларов, которые представляют собой учетную ставку или процентную ставку, полученную при хранении казначейских векселей. Следовательно, говорят, что казначейские векселя всегда выпускаются со скидкой.

# 4 - Депозитные сертификаты

• Они похожи на сберегательные счета.
• Он выдается вместо денег, депонированных в банке на определенный срок.
• Это оборотные инструменты, поэтому их можно легко передать.
• Срок погашения депозитного сертификата варьируется от семи дней до одного года в случае коммерческих банков и от одного года до трех лет в случае финансовых учреждений.

Почему корпорации покупают низкодоходные рыночные ценные бумаги?

Прежде чем ответить на этот вопрос, давайте рассмотрим еще один пример рыночных ценных бумаг. Какой объем рыночной безопасности у компании Apple? Apple, самая дорогая компания Уолл-стрит, хранит огромное количество этих ценных бумаг.

На странице 49 годового отчета Apple Inc. за 2015 год доступна следующая информация о ее рыночных ценных бумагах.

Годовой отчет Apple Inc. за год, закончившийся 2015

Источник: Годовой отчет Apple.

Общая сумма этих ценных бумаг (краткосрочных и долгосрочных), которыми владеет Apple, превышает 184 миллиарда долларов, в то время как денежные средства и их эквиваленты составляют лишь 21 миллиард долларов. Некоторые из важных наблюдений, которые можно вывести, глядя на приведенные выше данные, следующие:

• Apple хранит гораздо больше своего богатства в рыночных ценных бумагах (184 миллиарда долларов), чем в форме наличных денег (21 миллиард долларов). Причина очевидна, поскольку наличные деньги не приносят никакой прибыли, лучше держать средства в виде таких ценных бумаг, которые предлагают возврат с минимальным риском.
• Он не хранит все свои ценные бумаги только одним инструментом. Тем не менее, он распределял их в различных типах рыночных ценных бумаг, таких как паевые инвестиционные фонды, ценные бумаги Казначейства США, коммерческие бумаги, корпоративные ценные бумаги и т. Д. Причина такого распределения заключается в диверсификации рисков, связанных с хранением таких ценных бумаг.
• Среди различных типов рыночных ценных бумаг Apple инвестировала более половины своих средств в корпоративные ценные бумаги (104 + 11 = 125 миллиардов долларов). Рыночные ценные бумаги на балансе значительно различаются по профилю риска и доходности. Сертификационные депозиты, ценные бумаги правительства США и коммерческие бумаги несут низкий риск и низкую доходность. С другой стороны, паевые инвестиционные фонды и корпоративные ценные бумаги предлагают более высокую доходность с более высоким риском. Возможная причина того, что Apple держит более половины своих рыночных ценных бумаг на корпоративных депозитах, может быть из-за ее более высокого аппетита к риску.

Зачем инвестировать в рыночные ценные бумаги?

А теперь вернемся к заданному выше вопросу. Практически каждая компания инвестирует определенную сумму в рыночные ценные бумаги. Основные причины для инвестирования в рыночные ценные бумаги следующие:

1. Заменитель наличных денег - они являются отличной заменой наличным деньгам и остаткам на банковских счетах. Неработающие денежные средства не растут, поскольку удержание их не дает возврата. С другой стороны, банковский баланс дает лишь мизерную прибыль. Принимая во внимание, что такие ценные бумаги не только обеспечивают адекватную доходность, но также сохраняют преимущества, связанные с хранением денег, поскольку они высоколиквидны и легко передаются.
2. Погашение краткосрочных обязательств - у каждой компании есть обязательства, которые в дальнейшем делятся на краткосрочные и долгосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства погашаются в течение более длительного периода, который обычно составляет более одного года. Для сравнения, краткосрочные обязательства подлежат погашению в течение одного года. Бонусные расходы, расходы по налогу на прибыль и т. Д. - вот некоторые из примеров краткосрочных обязательств. Эти ценные бумаги являются лучшим способом погашения краткосрочных обязательств, поскольку они высоколиквидны и в то же время также обеспечивают компании дополнительный доход в виде процентов и дивидендов.
3. Нормативные требования - чтобы привлекать средства и ссуды от финансовых учреждений, корпорации должны следовать особым руководящим принципам и правилам, известным как ковенанты, которые защищают интересы кредиторов. Эти условия согласовываются между заемщиком и кредитором и указываются в каждом кредитном соглашении. Ковенанты по долгу часто имеют форму коэффициентов, которые заемщик должен поддерживать в течение всего периода ссуды. Эти коэффициенты в основном касаются ликвидности и долгосрочной платежеспособности компаний. Поддержание этих обращающихся на рынке ценных бумаг помогает в соблюдении коэффициентов платежеспособности, поскольку большинство обращающихся на рынке ценных бумаг считается оборотными активами. Следовательно, чем больше количество таких ценных бумаг, тем выше будет коэффициент текущей ликвидности и коэффициент ликвидности. (также, анализ коэффициента кассовых сборов)

Вывод

Все вышеперечисленные особенности и преимущества обращающихся на рынке ценных бумаг на балансе сделали их довольно популярным средством финансового инструмента. Почти каждая компания владеет некоторым количеством обращающихся на рынке ценных бумаг. Конкретная причина их удержания в значительной степени зависит от платежеспособности и финансового состояния компании. Несмотря на множество преимуществ, существуют некоторые ограничения, такие как низкая доходность, риск дефолта и риск инфляции, связанные с рыночными ценными бумагами. Компания хранит их в торговых целях или в целях обеспечения ликвидности. Как правило, они задерживаются до срока погашения. Тем не менее, компания может продать их до заявленных сроков погашения по стратегическим причинам, включая, помимо прочего, ожидание ухудшения кредитоспособности и управление сроками погашения.

Полезные посты

Original text

Contribute a better translation

---

• Инвентаризация сырья Значение
• Акционерный капитал состоит из
<