Индекс прибыльности (значение, пример) | Как интерпретировать?

Что такое индекс прибыльности?

Индекс рентабельности показывает взаимосвязь между будущими денежными потоками компании и первоначальными инвестициями, рассчитывая коэффициент и анализируя жизнеспособность проекта, и рассчитывается как один плюс деления приведенной стоимости денежных потоков на первоначальные инвестиции, и он также известен как коэффициент прибыльности инвестиций как анализирует прибыль проекта.

Формула

Формула 1 -

Индекс прибыльности = приведенная стоимость будущих денежных потоков / требуемые первоначальные инвестиции

Формула действительно выглядит очень простой. Все, что вам нужно сделать, это узнать текущую стоимость будущих денежных потоков и затем разделить ее на первоначальные инвестиции в проект.

Однако есть еще один способ выражения PI - чистая приведенная стоимость. Метод NPV также является хорошей мерой для определения прибыльности инвестиций. Но в этом случае идея состоит в том, чтобы найти соотношение, а не сумму.

Формула # 2

Давайте посмотрим на PI, выраженный через чистую приведенную стоимость -

Индекс прибыльности = 1 + (чистая приведенная стоимость / требуемые первоначальные инвестиции)

Если мы сравним обе эти формулы, они обе дадут одинаковый результат. Но это просто разные взгляды на ИП.

Как интерпретировать индекс рентабельности?

Если индекс больше 1, тогда вложение является достойным, потому что тогда вы можете заработать больше, чем вложили. Поэтому, если вы найдете какую-либо инвестицию, у которой PI больше 1, продолжайте инвестировать в нее.
Если индекс меньше 1, то лучше отступить и поискать другие возможности. Потому что, когда PI меньше 1, это означает, что вы не вернете вложенные деньги. Зачем вообще инвестировать?
Если индекс равен 1 , то это безразличный или нейтральный проект. Вам не следует инвестировать в проект до тех пор, пока вы не сочтете его лучше, чем другие проекты, доступные в этот период. Если вы обнаружите, что PI всех других проектов отрицательный, рассмотрите возможность инвестирования в этот проект.

Рассчитать индекс прибыльности

Пример # 1

N Enterprise решила инвестировать в проект, первоначальные инвестиции которого составили бы 100 миллионов долларов. Обдумывая, стоит ли инвестировать в эту сделку, они выяснили, что приведенная стоимость будущего денежного потока по этому проекту составляет 130 миллионов. В первую очередь, стоит ли инвестировать в этот проект? Рассчитайте индекс прибыльности, чтобы доказать это.

PI = текущая стоимость будущего денежного потока / требуемые первоначальные инвестиции
PI = 130 миллионов долларов США / 100 миллионов долларов США
PI = 1,3

Мы воспользуемся другим методом расчета индекса прибыльности.

Формула PI = 1 + (Чистая приведенная стоимость / Требуются начальные инвестиции)
PI = 1 + [(текущая стоимость будущего денежного потока - приведенная стоимость оттока денежных средств) / Требуются первоначальные инвестиции]
PI = 1 + [(130 миллионов долларов США - 100 миллионов долларов США) / 100 миллионов долларов США]
PI = 1 + [30 миллионов долларов США / 100 миллионов долларов США]
PI = 1 + 0,3
PI = 1,3

Таким образом, в обоих случаях PI равен 1,3. Это означает, что это отличное предприятие для инвестиций. Но компании также необходимо рассмотреть другие проекты, где PI может быть больше 1,3. В этом случае компания должна инвестировать в проект, в котором PI больше, чем в этом конкретном проекте.

Пример # 2

Допустим, компания ABC инвестирует в новый проект. Их первоначальные инвестиции составляют 10 000 долларов США. А вот денежный приток на следующие 5 лет -

Нам нужно рассчитать индекс рентабельности и выяснить, достоин ли этот проект их вложения или нет.
Итак, мы можем узнать текущую стоимость будущих денежных потоков двумя способами. Во-первых, мы можем вычислить, сложив все текущие значения будущих денежных потоков, а, во-вторых, относительно более простой способ - узнать дисконтированный денежный поток каждый год.

Итак, мы воспользуемся вторым подходом и добавим еще один столбец к приведенному выше утверждению, и это будет дисконтированные денежные потоки -

Теперь вы можете задаться вопросом, как мы взяли эти цифры в раздел дисконтированных денежных потоков. Мы просто взяли отдельные текущие значения будущих денежных потоков. Например, в первый год будущий денежный поток составит 2000 долларов, стоимость капитала - 10%, а номер года - 1. Таким образом, расчет будет таким:

PV = FV / (1 + i) ^ 1
PV = 4000 / (1 + 0,1) ^ 1
PV = 4000 / 1,1
ТС = 3636,36

Мы выявили все дисконтированные выше денежные потоки с помощью того же метода. Из-за увеличения количества лет изменилась только стоимость капитала.

Теперь займемся расчетом индекса рентабельности.

Теперь подставив значения в формулу PI, мы получим -

Формула PI = PV будущих денежных потоков / Требуемые первоначальные инвестиции

Мы также будем использовать метод NPV, чтобы проиллюстрировать то же самое, чтобы мы могли понять, пришли ли мы к правильному выводу или нет, и мы также узнаем, как рассчитать NPV.

Чтобы рассчитать NPV, все, что нам нужно сделать, - это сложить все дисконтированные денежные потоки, а затем вычесть необходимые первоначальные инвестиции.

Таким образом, NPV в этом случае будет = (6277,63 долларов США - 5000 долларов США) = 1277,63 долларов США.

Используя метод NPV, мы теперь рассчитываем индекс прибыльности (PI) -

Формула PI = 1 + NPV / Требуемые начальные инвестиции
ИП = 1 + 1277,63 / 5000
PI = 1 + 0,26
PI = 1,26

Из приведенных выше расчетов мы можем сделать вывод, что компания ABC должна инвестировать в проект, так как PI больше 1.

Ограничения

Даже если ИП широко используется для анализа затрат и выгод, ИП не лишен недостатков. Поскольку каждая хорошая сторона имеет свои ограничения, у PI также есть несколько ограничений.

Первый - это оценка будущих денежных потоков. Поскольку прогнозы не всегда точны, всегда есть вероятность, что ожидаемые будущие денежные потоки могут кардинально отличаться в прогнозе от фактического.
PI двух проектов могут быть одинаковыми, даже если первоначальные инвестиции и окупаемость совершенно разные. Таким образом, в этом случае лучший способ решить, стоит ли инвестировать в проект или нет, - это метод чистой приведенной стоимости (NPV).

В конечном итоге

PI - отличный показатель для использования, когда вам нужно решить, нужно ли вам во что-то инвестировать или нет. Если у вас есть компания и у вас ограниченный бюджет, этот показатель поможет вам решить, стоит ли вам инвестировать в новый проект или нет.

Original text

Contribute a better translation

ИНДЕКС Формула
Формула индекса рентабельности
Точка равновесия
MIRR в Excel