Линия распределения капитала (значение, формула) | Как рассчитать?

Что такое линия распределения капитала?

Линия распределения капитала, которая также относится к линии рынка капитала, представляет собой график, который используется для измерения риска, связанного с ценными бумагами, и определяет взаимосвязь (комбинацию) между рисковыми активами и безрисковыми активами, и он представлен линией на график, который также известен как отношение вознаграждения к вариативности.

Он помогает инвестору выбрать правильную комбинацию рискованных и безрисковых активов с учетом его склонности к риску и определяет максимальную доходность для этого конкретного уровня риска.

Каждый инвестор желает получить максимальную прибыль при минимальном риске. При построении своего портфеля каждый инвестор сталкивается с вопросом, сколько выделить на рискованные и безрисковые активы.
Цель состоит в том, чтобы оптимизировать доходность, сохраняя при этом риск на самом низком уровне.
Линия распределения капитала помогает инвесторам определить этот процент распределения.
Он используется для определения оптимального сочетания рискованной и безрисковой доходности, которое приводит к максимальной доходности при минимальном риске.

Рискованные и безрисковые активы

Безрисковые активы - это активы, не содержащие элемента неопределенности в отношении своей доходности. Это означает, что доходность этих активов гарантирована без какой-либо возможности дефолта. Эти активы обычно имеют более низкую процентную ставку, учитывая их безрисковый характер. Некоторые примеры безрисковых активов:

ГКО;
Долгосрочные государственные облигации;
Депозиты, обеспеченные государством;
Казначейские ноты

В качестве альтернативы рискованные активы - это активы, которые содержат определенный уровень неопределенности в отношении их доходности. Когда неопределенность, т.е. риск, выше, обещанная доходность по этим активам также выше. Некоторые примеры рискованных активов:

Частный акционерный капитал
Инструменты рынка частного долга;
Производные
Параметры
Недвижимость

Компоненты линии распределения капитала

При расчете распределения капитала учитываются следующие компоненты:

Риск портфеля - риск портфеля будет равен риску рискованного актива по отношению к его весу в портфеле. Безрисковые активы по определению не содержат никакого риска, поэтому элемент риска будет нулевым.
Веса активов в портфеле - это различное процентное соотношение, в котором портфель может быть построен с использованием рискованных и безрисковых активов.
Ожидаемая доходность портфеля - ожидаемая доходность портфеля рассчитывается с учетом ожидаемой доходности как рискованных, так и безрисковых активов с учетом волатильности (т. Е. Рискованности) портфеля.

Как рассчитать линию распределения капитала?

Давайте разберемся, как определяется формула линии размещения капитала. Доходность портфеля рассчитывается по следующей формуле -

E _p = E (r _s ) * w + (1-w) * E (r _f )

где,

E _p = ожидаемая доходность портфеля
E (r _s ) = ожидаемая доходность рискованного актива
W = вес рискованного актива в портфеле
E (r _f ) = ожидаемая доходность безрискового актива

Точно так же риск портфеля рассчитывается по следующей формуле -

σp = σs * ws

Поскольку стандартное отклонение (коэффициент риска) безрискового актива равно нулю, для определения риска портфеля рассматривается только рисковый актив.

Подставляя вторую формулу в первую, мы получаем следующее:

E _p = r _f + [E (r _s - r _f ) / σs ] * σp

Это называется формулой для линии распределения капитала. Это можно обозначить графически, как показано ниже -

Ожидаемая доходность отложена по оси Y, а стандартное отклонение (риск) отложено по оси X. Линия распределения капитала обозначает ожидаемую доходность портфеля при различных уровнях риска. Избыточный доход, полученный за принятие дополнительного риска, называется премией за риск и обозначен на графике.

Преимущества линии распределения капитала

Портфель, оптимально распределенный с учетом склонности к риску и целей каждого инвестора.
Не полагайтесь на прихоти или инстинкты. скорее, проценты, рассчитанные научно.
Это помогает достичь максимальной прибыли при минимальном риске.

Ограничения

Расчет может быть непонятен обычной публике. Требуется специализация.
Расчет основан на различной информации, которая может быть доступна не всем инвесторам в целом.

Вывод

Линия распределения капитала является важным инструментом для инвесторов при определении оптимального состава портфеля. хотя его механизм вычисления является достаточно техническим, он обеспечивает максимальную доходность для данного уровня риска.