Определение соотношения Омега
Омега-коэффициент - это взвешенное соотношение риска и доходности для заданного уровня ожидаемой доходности, которое помогает нам определить шансы на выигрыш по сравнению с проигрышем (чем выше, тем лучше). Он также учитывает эффект третьего и четвертого импульса, то есть асимметрию и эксцесс, что придает ему огромную пользу по сравнению с другими.
Для расчета коэффициента омега нам требуется совокупная избыточная доходность актива. По сути, нам нужно вычислить все максимумы и минимумы совокупным образом.
Формула соотношения Омега
В простом виде формулу соотношения омега можно понять следующим образом
Пример соотношения Омега
Стандартное отклонение = 6%, средний доход = 5%
Возврат, заработанный в прошлом
Формула соотношения Омега = ∑ Победа - Бенчмаркинг / ∑ Бенчмаркинг - Проигрыш
= 20 / ∑ 10
Соотношение Омега = 2
Типы соотношения Омега
Существуют различные меры, которые используются организацией для проверки риска по сравнению с предпринимаемым риском. Согласно теории временной структуры фиксированного дохода, люди готовы пойти на риск, если они получат компенсацию в виде более высокой прибыли. Более высокая доходность должна поддерживаться более высоким риском, но должен быть компромисс, чтобы действительно можно было увидеть более высокую доходность после корректировки с поправкой на риск.
Любое соотношение, используемое для проверки производительности, должно использоваться вместе с другим соотношением, а не изолированно.
Ниже приведены различные измерения соотношения омега.
- Коэффициент Treynor - полученная избыточная доходность / бета
- Коэффициент Шарпа - полученная избыточная доходность / стандартное отклонение
- Коэффициент Сортино - Избыточная доходность / Стандартное отклонение в сторону уменьшения
- Дженсен Альфа - Доходность портфеля - Доходность согласно модели ценообразования капитальных активов (CAPM), т.е. избыточная доходность в процентах
Преимущества
- Он охватывает все распределение, будь то нормальное, левостороннее или правостороннее.
- Он охватывает все атрибуты риска и доходности. Среднее значение, стандартное отклонение, эксцесс, асимметрия. Это главное преимущество использования этого соотношения, которое не преодолевается никаким другим подобным соотношением, что делает его лучше других.
- Коэффициент Омега полезен в случае хедж-фонда, который инвестирует в некоторые экзотические финансовые продукты, где актив не имеет нормального распределения.
- В основном используется хедж-фондами, которые используют длинные / короткие стратегии для получения арбитражных средств.
- В реальной жизни ни один класс активов не может вписаться в нормальное распределение, на этой картинке он дает лучший результат.
- Полезность вычисления омега можно увидеть, поскольку он использует фактическое распределение доходности вместо нормального распределения. Таким образом, коэффициент омега точно соответствует предыдущему анализу распределения риска и доходности рассматриваемой инвестиции.
- Паевой инвестиционный фонд инвестирует в диверсифицированный портфель. Здесь он обычно используется для проверки производительности и индикатора вероятности оценок.
- Он вознаграждает те портфели, которые обеспечивают избыточную доходность по сравнению с убытками.
- Легко ранжировать портфель или класс активов с помощью коэффициента омега
Ограничения
- Сильная зависимость от коэффициента может быть ошибкой из-за использования прошлых данных и нестационарности при использовании ретроспективных данных.
- Это делает результат сложным для небольшого инвестора, но полезным только для опытных инвесторов.
- Зависимость от другого соотношения. Он не может самостоятельно полагаться только на себя.
- На него сильно влияют выбросы, которые сильно влияют на результат.
- Стоимость под риском (VAR), анализ сценариев, стресс-тестирование также необходимо, если актив под управлением (AUM) находится на высоком уровне.
- Хедж-фонды взимают комиссию в виде начисленных процентов и комиссий за управление за управление фондом. Omega помогает определить рейтинг с учетом влияния риска на компонент доходности, но после рассмотрения высоких комиссий фонда результат может показать немного иную картину, чем раньше, учитывая влияние этого компонента.
Вывод
Коэффициент Омега полезен при выборе портфеля в соответствии с желаемым профилем инвестора. Некоторые инвесторы (люди, не склонные к риску) хотят, чтобы они, по крайней мере, получали минимальную норму прибыли, которая соответствует норме сбережений, предоставляемой банком, или даже более не склонные к риску люди хотят, чтобы по крайней мере их капитал не подвергался риску. Можно проверить их уровень толерантности к риску и способность риск-аппетита, выбрать низкое или высокое соотношение омега, чтобы согласовать требуемый профиль риска и доходности с конкретным классом.