Что такое Cape Ratio?
Cape Ratio, обычно применяемый к индексам, представляет собой мультипликатор оценки PE, рассчитанный с использованием прибыли на акцию, скорректированной с учетом циклических изменений в экономике и инфляции. Он был изобретен Робертом Шиллером, профессором Йельского университета в США, для анализа влияния экономической ситуации на коэффициент PE индексов. Это дает инвестору представление о том, переоценены или недооценены рынки.
- Он обычно используется финансовым аналитиком и аналитиком фондового рынка для принятия решения о своих инвестиционных стратегиях, то есть о том, покупать или продавать акции на рынке.
- Обычно он используется для прогнозирования будущей прибыли от акций или индекса в следующие 10–20 лет с использованием исторических данных за 10 лет и корректировки их с учетом фактора инфляции для получения наиболее точного значения прибыли на акцию.
- Он учитывает экономические изменения, которые имеют огромное влияние на бизнес, носящий более цикличный характер.
Формула отношения мыса
Формула для коэффициента мыса:
Cape Ratio = Цена акции / Средняя инфляция за 10 лет - Скорректированная прибыль
Примеры мыса
Ниже приведены примеры мыса.
Вы можете скачать этот шаблон Excel для Cape Ratio здесь - шаблон для Excel Cape RatioПример # 1
Давайте возьмем приведенный ниже пример, чтобы понять, как рассчитывается коэффициент капитальных затрат для индекса:
Решение:
В приведенном выше примере данные EPS за последние 10 лет были нанесены на таблицу Excel, а скорректированная прибыль на акцию рассчитана за счет удаления коэффициента инфляции из каждой годовой прибыли на акцию для получения правильной сопоставимой прибыли на акцию. пост, который является таким же средним за период в 10 лет, чтобы получить среднюю 10-летнюю прибыль на акцию с поправкой на инфляцию.
Коэффициент мыса = 1000 / 52,13 = 19,12. Это означает, что, хотя текущий коэффициент чистой прибыли равен 10, коэффициент капитальных вложений составляет 19,12, то есть индекс переоценен.
Пример # 2
Возьмем другой, например, чтобы лучше понять эту концепцию. Ниже приведены подробные сведения о S&P 500.
- Коэффициент PE = 16
- Коэффициент мыса = 32
- Исторический средний коэффициент PE = 17
Решение :
В приведенном выше случае, хотя исторический коэффициент чистой прибыли, основанный на простых средних значениях, аналогичен текущему коэффициенту чистой прибыли, тем не менее, индекс очень сильно переоценен, с учетом коэффициента капитальных вложений, который принимает скорректированный на инфляцию коэффициент реальной стоимости за последние 10 лет, что дает лучшее представление о коэффициенте доходности индекса и позволяет инвесторам принять обоснованное решение.
Инвесторам будет лучше не вкладывать свои деньги в текущий рынок с высокими ценами, что отражено в коэффициенте капитальных затрат, и оставаться на месте до тех пор, пока не произойдет коррекция, а коэффициент капитальных вложений немного не снизится и не достигнет обычно ожидаемого коэффициента чистой прибыли для рынки.
Вы можете обратиться к приведенному выше шаблону Excel для подробного расчета коэффициента мыса.
Преимущества Cape Ratio
Это один из наиболее важных инструментов для анализа соотношения цены и качества индекса, принимая во внимание циклические изменения в экономике за определенный период времени. Ниже приведены некоторые из основных преимуществ коэффициента накидки:
- Это очень легко вычислить в таблице Excel.
- Он учитывает инфляцию в экономике за определенный период времени.
- Он дает справедливую картину и значение коэффициента ревизии, поскольку среднее значение за последние 10 лет берется после корректировки его с учетом коэффициента инфляции для получения правильного среднего значения EPS.
- Хороший параметр для наблюдения за будущей моделью индекса;
Недостатки Cape Ratio
- Бизнес нельзя сравнивать с тем, как он работал 10 лет назад, и с тем, как он работает сегодня.
- За последние десять лет произошли огромные изменения в нормативных актах и законах о бухгалтерском учете.
- Причина более высокого коэффициента PE в настоящее время связана с повышением процентных ставок федеральным банком.
- Он полностью игнорирует дивидендную доходность.
- При этом не учитывается рост спроса на инвестиции на фондовых рынках, как это было 10 лет назад.
- Он не учитывает все безрисковые рыночные инвестиции, такие как суверенные доходные облигации, фиксированные депозиты и т. Д.
Ограничения Cape Ratio
- Более математически менее практично.
- Он игнорирует функцию спроса и предложения, которая составляет основу экономики.
- Предпочтения и инвестиционные модели людей меняются с течением времени.
- Посложнее.
Указывает на заметку
Обычно предпочтительно предсказывать будущую модель индекса, т. Е. Прогнозировать будущую доходность и поведение. Также необходимо отметить, что методика расчета прибыли на акцию претерпела изменения за последние 10 лет как в бухгалтерском, так и в математическом плане. Этот коэффициент учитывает преобладающие безрисковые ставки по государственным облигациям.Вывод
Cape Ratio - это механизм, позволяющий определить, переоценена или недооценена конкретная акция или индекс. Это помогает сгладить влияние циклических изменений и экономических изменений и дает лучшее представление о рассчитанной прибыли на акцию для прогнозирования ее будущей прибыли. Более высокий коэффициент капитальных вложений, конечно же, не показатель краха рынка. Это только дает инвестору повод проявлять осторожность, поскольку отражает тенденцию в экономике.