Участвующие привилегированные акции имеют право на получение фиксированных дивидендов плюс дополнительные дивиденды, где дополнительный дивиденд - это положительная разница между дивидендами, выплаченными держателю обыкновенных акций, и фиксированной суммой, которая должна быть выплачена этому держателю привилегированных акций, что составляет общую сумму дивидендов, выплаченных участвующим привилегированным акциям акционер, равный держателю обыкновенных акций.
Что такое привилегированные акции участия?
Привилегированные акции с участием - это разновидность привилегированных акций, по которым на акции предоставляются дополнительные дивиденды, кроме фиксированного дивиденда, обещанного в соглашении. Таким образом, помимо дивидендов по привилегированным акциям, этот вид акций имеет право на дополнительные преимущества, такие как право держателя обыкновенных акций в случае более высокой прибыли. Эти права обычно выражаются в учредительном договоре или уставе компании.
- Участвующая привилегированная акция участвует в прибыли компании. Таким образом, в конкретном отчетном году, если компания публикует прибыль, то после выплаты дивидендов по привилегированным акциям оставшаяся сумма распределяется среди простых акционеров в качестве дивидендов.
- В случае ликвидации также участвующие привилегированные акции имеют право на оставшуюся / избыточную сумму активов.
- Кроме того, в случае ликвидации этим акционерам предоставляется пропорциональная цена покупки этих акций.
Почему компании выпускают привилегированные акции участия?
Итак, почему компании предпочитают выпускать привилегированные акции с участием участников, они могут выпускать обыкновенные или привилегированные акции отдельно. Ответы на это ниже:
- Компания не уверена в своей прибыльности и в тяжелые дни не хочет брать на себя дополнительную нагрузку по голосованию акционеров и управленческим решениям.
- Ставка дивидендов по этим акциям, как правило, ниже, чем по привилегированным акциям, поскольку компания дает возможность своему инвестору участвовать в распределении прибыли сверх привилегированной ставки дивидендов.
- Они обеспечивают более низкую стоимость капитала.
- В случае убыточного года нагрузка по фиксированным дивидендам значительно снижается.
- Выпуск участвующих привилегированных акций позволяет им иметь более высокую оценку по сравнению с другими направлениями.
- С точки зрения фонда венчурного капитала этот метод является более быстрым способом привлечения денег, поскольку он дает инвестору дополнительную уверенность в компании и ее операциях.
Почему инвесторам следует выбирать привилегированные акции участия?
- Преимущества инвестирования в участвующие привилегированные акции для инвесторов предполагают небольшой дополнительный риск для получения более высокой нормы прибыли.
- В случае убыточного года инвесторы имеют право на получение фиксированной ставки дивидендов.
- В случае прибыльного года эти инвесторы имеют право на получение дополнительных дивидендов и участие в прибыли компании.
Примеры
Ниже приведены примеры участвующих привилегированных акций.
Пример - №1
Предположим, что вы инвестируете в компанию, которая дает дивиденды в размере 1 доллара на акцию. Таким образом, в течение обычного года работы вы будете получать эту сумму дивидендов независимо от того, имеет ли компания прибыль или убыток. Но в свое время, когда компания получала значительную прибыль и легко распределяла дивиденды по всем своим привилегированным акциям. После этого предположим, что у компании все еще остается 100 миллионов долларов для распределения среди акционеров. В этом случае акционеры-участники имеют право на получение дополнительных дивидендов на пропорциональной основе.
Теперь рассмотрим еще один пример, когда компания объявляет о банкротстве и ликвидируется:
Итак, в этом сценарии предположим, что компания собрала в общей сложности 100 миллионов долларов от участвующих привилегированных акционеров, что составляет 20% от общей стоимости компании, а остальные 80% были получены от простых акционеров, составляющих 400 миллионов долларов.
- А теперь, когда компания ликвидируется, предположим, что она ликвидируется при оценке в 600 миллионов долларов, что на 100 миллионов долларов больше суммы привлеченных денег. В этом сценарии участвующие держатели привилегированных акций получат обратно свои инвестиции плюс обещанные дивиденды, и вдобавок к этому 20% оставшейся суммы, то есть 20% от 100 миллионов долларов.
- Таким образом, здесь участвующий привилегированный акционер заработал гораздо больше денег, чем держатели обыкновенных и привилегированных акций, поскольку другим были возвращены только дивиденды и их инвестиции.
Пример - # 2
KBC Limited выпускает привилегированные акции с 10-процентной ставкой дивидендов по номинальной стоимости в $ 100 в 2009 году.
- В этом случае каждая привилегированная акция имеет право на получение дивидендов в размере 10 долларов за инвестиции в размере 100 долларов каждый год. Давайте теперь предположим, что в 2011 году KBC показала очень хорошие результаты, поэтому она выплатила дивиденды по привилегированным акциям в размере 10%, а также выплатила 11 долларов на акцию в качестве дивидендов своим обыкновенным акционерам.
- Держатель привилегированных акций, не участвующих в акции, только что получил дивиденды в размере 10 долларов США на номинальную стоимость 100 долларов США. Тем не менее, участвующий привилегированный акционер имел бы возможность участвовать в своей прибыли вместе с обыкновенными акционерами и получил бы дополнительный дивиденд в размере 1 доллара на акцию на основе положения об участии участвующих привилегированных акций.
- Он имеет потенциал роста для получения дополнительных дивидендов вместе с обыкновенными акционерами, когда компания распределяет дивиденды среди своих простых акционеров.