Выпущенные акции - это акции, выделяемые компанией акционерам, включая публичных, инсайдеров или институциональных инвесторов, и удерживаемые ими, и отражаются в составе собственного капитала в пассиве баланса компании.
Выпущенные акции Определение
Выпущенные акции - это та часть от общего числа разрешенных к выпуску акций компании, которая принадлежит любому типу акционеров, включая менеджмент, общественность или любой другой тип инвестора. Например, объявленные акции McDonald's в 2018 году составили 3,5 миллиарда, из которых общее количество выпущенных акций составляет 1,66 миллиона акций, а 0,89 - казначейские акции.
Общее количество невыпущенных акций = Общее количество объявленных акций - Выпущенные акции - Собственные выкупленные акции = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 миллиона
Выпуская акции, фирмы могут привлекать капитал с небольшими затратами и приглашать инвесторов участвовать в их истории роста. В основном это долгосрочные стратегические инициативы, которые требуют глубокого анализа.
Типы акций, выпущенных компанией
# 1 - Обыкновенные акции
Это наиболее распространенный тип акций, выпускаемых публичной компанией, отсюда и название обыкновенные акции. Они предоставляют фирме самый простой способ привлечь капитал, поскольку не предоставляют никаких особых прав. Единственное право владельцев обыкновенных акций - это право голоса. У них нет доли в прибыли, а выплата дивидендов зависит от решения совета или менеджмента.
# 2 - Привилегированные акции
Привилегированные акции - это акции, по которым акционер имеет право на получение дивидендов до того, как они будут выплачены держателям обыкновенных акций. Часто они имеют фиксированную выплату дивидендов через фиксированные промежутки времени, даже если фирма может не объявлять дивиденды для держателя обыкновенных акций. Кроме того, им могут быть выплачены дополнительные дивиденды на некоторых заранее определенных условиях. Кроме того, в случае банкротства они имеют преимущество перед обыкновенными акционерами с точки зрения погашения. Однако держатели привилегированных акций не получают права голоса. Они в основном популярны среди инвесторов, которые хотят вкладывать средства в акционерный капитал, но также хотят иметь стабильный фиксированный доход.
Привилегированные акции можно разделить на следующие категории:
- Кумулятивные привилегированные акции : эти акционеры имеют право на дивиденды, включая те, которые не выплачивались в прошлом до того, как дивиденды могут быть выплачены обыкновенным или обыкновенным акционерам. Проще говоря, их дивиденды продолжают накапливаться и могут быть востребованы в будущем.
- Некумулятивные привилегированные акции: Держатели некумулятивных привилегированных акций не пользуются такой привилегией. Если фирма не объявляет дивиденды, она не имеет права требовать их в будущем.
- Конвертируемые привилегированные акции : Инвесторы этого типа акций имеют право, которое позволяет им конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции на некоторых заранее определенных условиях и после заранее установленной даты.
# 3 - Погашаемые акции
Это акции, как следует из названия, которые могут быть выкуплены фирмой на определенных заранее определенных условиях, например, по истечении определенного срока. Они больше похожи на опцион, поскольку фирма может выкупить или не выкупить эти акции, и акционеры заранее осведомлены о таком положении. Эти акции обычно выдаются сотрудникам, чтобы после увольнения сотрудника их можно было выкупить обратно по цене выпуска.
# 4 - Акции без права голоса
Они похожи на обыкновенные акции, за исключением того факта, что они не дают права голоса. Они снова используются фирмами для вознаграждения своих сотрудников и выплачиваются как часть их компенсации. Преимущество, которое они предоставляют, - это налоговые льготы, удержание сотрудников без ослабления права голоса.
# 5 - Управляющие акции
Это класс акций, которые используются руководством для сохранения контроля над компанией. Они обладают дополнительными правами голоса, что обычно достигается путем преобразования нескольких голосов в одну акцию. Они очень эффективны в предотвращении враждебных поглощений и других неблагоприятных обстоятельств.
Преимущества
- Выпущенные акции помогают фирмам привлекать капитал без каких-либо долгов или фиксированной процентной ставки. Фирмы не обязаны платить проценты и могут использовать привлеченный капитал для развития своего бизнеса.
- Это не только увеличивает капитал для фирм, но и отсутствует обязательство со стороны руководства делиться прибылью. Фирмы могут или не могут по своему усмотрению делиться прибылью в виде дивидендов между акционерами. Есть несколько типов выпущенных акций, по которым необходимо выплачивать дивиденды. Однако и в этих случаях руководство не несет ответственности за распределение прибыли, и фирма может отказаться, выплачивая только заранее определенную сумму дивидендов.
- Эти акции обеспечивают очень гибкий механизм сбора денег, поскольку руководство может решить, сколько акций и когда выпускать. Кроме того, он также предоставляет фирме возможность выкупить эти акции в зависимости от категории, в которой они выпущены, когда руководство сочтет это благоприятным.
Недостатки
- В отличие от долга, где обещана фиксированная процентная ставка, на выпущенные акции сильно влияет экономический цикл. Циклы как экономического роста, так и экономического спада должны преувеличивать последствия, влияющие на долговую нагрузку компании.
- Общие проблемы могут быть невыгодными для растущего бизнеса, где прибыль превышает преобладающую процентную ставку. В таком случае руководство в конечном итоге платит больше денег, чем было бы получено за счет банковских кредитов, что влияет на альтернативные издержки.
- Привлечение капитала без какой-либо фиксированной процентной ставки связано с неявными затратами. Это потому, что для каждого типа выпущенных акций заранее определены определенные условия. Например, для держателей обыкновенных акций необходимо разводить собственность. Для держателей привилегированных акций необходимо определить фиксированную ставку дивидендов, а погашаемые акции могут быть погашены только по истечении определенного срока.
Ограничения
- Процесс выпуска акций оказывает длительное влияние на стратегию фирмы в долгосрочной перспективе и, следовательно, требует, чтобы хорошо управляемая инвестиционная компания занималась этим процессом и выполняла его.
- Поскольку акции размывают владение (особенно в случае простых акционеров), это может стать случаем враждебного поглощения.
- Привлечение большего количества денег становится сложной задачей, поскольку выпуск большего количества акций снижает прибыль на акцию, что не очень хорошо воспринимается существующими акционерами.
Важные моменты
- Общие проблемы имеют неявную стоимость. Они могут предоставить механизм для привлечения капитала с небольшими затратами, но они имеют свою цену, поскольку фирмам, возможно, придется отказаться от права голоса или заранее определенного минимального дивиденда.
- Выпуск акций связан с множеством налоговых и нормативных последствий.
Вывод
Общие проблемы - важное оружие для фирмы по привлечению инвестиций в свой растущий бизнес. Однако у каждого типа есть свои преимущества и ограничения. Руководству следует опасаться всех неявных затрат и, следовательно, осуществлять процесс с надлежащим планированием, иначе это может привести к длительной юридической и нормативной битве.