Определение облигационных займов
Соглашение по облигациям, также известное как разрешение на выпуск облигаций, является основным юридическим документом, который действует как договор между эмитентом облигации и держателем облигации и содержит все детали, связанные с облигацией, такие как детали выпуска, цели выпуска, обязательства эмитента. облигаций и прав держателей облигаций.
Согласно Закону о доверительном соглашении от 1939 года , любая выпущенная облигация, которая регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), должна иметь доверительного управляющего. Эмитент назначает доверительного управляющего или фискального агента, которым может быть финансовое учреждение или банк, который действует как представитель всех держатели облигаций.
Компонент эмиссии облигаций
Соглашение по облигациям - это юридический договорный документ между эмитентом облигаций и держателями облигаций. Соглашение о выпуске облигаций включает в себя множество статей, несколько важных из которых перечислены ниже:
- Цель: Соглашение об эмиссии облигаций должно включать повестку дня выпуска этой облигации.
- Номинальная стоимость: номинальная стоимость - это цена, по которой будет выпущена эта облигация.
- Процентная ставка: это процентная ставка, предоставляемая каждому держателю облигации по номинальной стоимости.
- Даты выплат : дата или срок выплаты процентов держателям облигаций.
- Дата погашения: дата истечения срока действия облигации, и вся инвестированная сумма будет возвращена держателям облигаций.
- Расчет процентов: Методология, связанная с расчетом процентов, таких как выплаченные проценты, представляет собой простые проценты или сложные проценты.
- Особенности отзыва : Выпущенная облигация - это облигация с правом отзыва или без права отзыва.
- Срок защиты от звонков: минимальный период, в течение которого облигация не может быть заменена или погашена.
- Действия, связанные с невыплатой : в этом пункте содержатся подробные сведения о возможных действиях, которые необходимо предпринять в случае невыполнения эмитентом невыплаты процентов или возврата инвестированной суммы при наступлении срока погашения облигации. Возможные действия могут быть такими, как повышение процентной ставки, детали, связанные с штрафами, сокращение срока погашения.
- Обеспечение: некоторые облигации обеспечены залогом, такие облигации известны как обеспеченные облигации. Облигации могут быть разных типов в зависимости от обеспечения, некоторые из них перечислены ниже:
- Обеспечение доверительной облигацией - это облигация, по которой ценные бумаги принадлежат эмитенту, но удерживаются доверенным лицом, назначенным эмитентом.
- Ипотечные облигации - это облигации, в которых недвижимость, оборудование и другие материальные активы хранятся в качестве обеспечения.
- Покрытые облигации - это облигации, выпущенные банком или каким-либо ипотечным учреждением, и пул активов хранится в качестве обеспечения таких облигаций.
- В случае невыполнения обязательств залог продается, а сумма используется для выплаты залоговым облигациям.
- Соглашение: для защиты интересов эмитента и держателя облигации на эмитента облигации возлагаются определенные обязательства. Соглашение может быть ограничительным соглашением, которое ограничивает эмитента в отношении определенных действий, которые делают его менее кредитоспособным и увеличивают вероятность дефолта, например, выплата дивидендов, ограничение покупки собственности и т. Д. Точно так же соглашение может быть позитивным соглашением, которое вынуждает эмитент для выполнения определенных требований, таких как поддержание определенного уровня зарезервированных денежных средств, предоставление проверенной финансовой отчетности и т. д.
Пример выпуска облигаций
Пример договора по облигациям: есть компания XYZ, которой нужен капитал для расширения своего бизнеса, поэтому он обратился за советом к своему финансовому консультанту. Финансовый советник компании предложил привлечь средства у людей, которые хотят вложить свои деньги в такой бизнес.
После обсуждения с консультантом компания решила обратиться к различным инвесторам, и вместо того, чтобы вести переговоры с ними по отдельности, компания решила создать соглашение о предоставлении облигаций или доверительный акт, который будет действовать как договор между XYZ и всеми инвесторами (держателями облигаций).
Заинтересованные стороны в эмиссии облигаций
Ниже перечислены заинтересованные стороны в выпуске облигаций.
# 1 - Эмитент
Эмитент создает соглашение об эмиссии облигаций. В соглашении содержатся все юридические данные об эмитенте облигации, чтобы дать инвесторам ясную картину.
- Как и в случае с суверенной облигацией, какой государственный орган будет нести ответственность как эмитент. Например, Казначейство Ее Величества в Соединенном Королевстве, RBI в Индии.
- Для корпоративных облигаций будут указаны реквизиты юридического лица.
- В случае секьюритизированной облигации сведения о спонсоре, который будет финансовым учреждением и будет отвечать за процесс секьюритизации.
# 2 - Доверительный управляющий / Фискальный агент
Доверительный управляющий - это банк или финансовое учреждение, которое является держателем облигационного займа. Роль доверительного управляющего в первую очередь заключается в предоставлении финансовой и юридической помощи держателям облигаций. Основная роль доверительного управляющего заключается в хранении средств до тех пор, пока не будут произведены выплаты держателям облигаций, выставление эмитенту счетов на выплату процентов и основной суммы, созыв собраний держателей облигаций, обеспечение надлежащего соблюдения эмитентом всех условий, упомянутых в соглашении.
# 3 - Держатели облигаций
Держатель облигации - это инвестор, который вкладывает свои деньги в эту долговую ценную бумагу, чтобы получать периодический доход от процентов и получать основную сумму в момент погашения облигации.
Преимущества
- Договор на облигации - это юридический документ, все пункты, упомянутые в документе, применимы ко всем заинтересованным сторонам, участвующим в сделке.
- Выпуск облигаций защищает интересы всех заинтересованных сторон и снижает вероятность дефолта.
- В соглашении четко определена вся информация, относящаяся к облигации.
- Права и обязанности всех заинтересованных сторон четко определены в Соглашениях, что помогает избежать путаницы.
- Этот документ гарантирует, что все заинтересованные стороны должны знать ковенанты для обеспечения надлежащей прозрачности.
- Соглашение о залоге - единственный юридический документ, к которому обращаются в случае возникновения спора относительно залога.
Недостатки
- Поручительство не подлежит передаче, поэтому возможности выхода из этих контрактов очень ограничены.
- Эти контракты после подписания не подлежат пересмотру, поэтому любое изменение процентной ставки из-за изменения политики может иметь финансовые последствия.
Вывод
Гарантия на облигации - это основной правовой документ, который защищает права как инвесторов, так и эмитентов. Он содержит всю информацию, относящуюся к облигации, а также права и ответственность как эмитента, так и держателей облигаций. Соглашение имеет юридическую силу для всех заинтересованных сторон, и в случае любого спора или невыполнения обязательств соглашение будет рассматриваться для любого разрешения.