Неэффективное определение рынка
Неэффективный рынок определяется как рынок, на котором финансовый актив не отображает или не отражает свою справедливую и истинную рыночную стоимость. и не подчиняется концепции гипотезы эффективного рынка. Гипотеза эффективного рынка утверждает, что финансовый актив, которым торгуют в финансовой системе, всегда показывает свою истинную и справедливую стоимость участникам финансовой системы или рынка.
Типы неэффективного рынка
Ниже приведены типы неэффективных рынков.
# 1 - рыночная эффективность
Неэффективный рынок произошел от рыночной эффективности. Согласно оценке рыночной эффективности, цены на актив отражают справедливую рыночную стоимость на основе доступной информации и новостей. Поскольку информация легко доступна на эффективных рынках, активы никогда не бывают заниженными или переоцененными, и нет никакого способа превзойти ожидания рынка.
Поскольку рынок эффективен, это означает, что на нем не будет арбитражеров и спекулянтов в качестве участников рынка.
# 2 - Отсутствие информации
На неэффективных рынках информация, влияющая на цены активов, недоступна. Следовательно, становится трудно определить или спрогнозировать правильные цены на активы. Это приводит к тому, что финансовые активы не показывают своей истинной стоимости, что приводит к неэффективному рынку.
# 3 - Отсроченная реакция на новости
Могут появиться определенные типы новостей, которые могут повлиять на стоимость активов. Неэффективные рынки, цены на активы быстро и динамично отражают доступные новости, связанные с активом. С другой стороны, неэффективные рынки не оказывают никакого влияния на стоимость активов в момент публикации новостей, вызывая отсроченную реакцию и, следовательно, приводя к неэффективному рынку.
# 4 - Присутствие арбитражеров и спекулянтов
Арбитражёры - это лица, которые пользуются неправильной оценкой активов и получают безрисковую прибыль от такой стратегии. Спекулянты - это люди, которые получают доступ к важным новостям, связанным с активами, и используют их для спекуляции ценами на активы. Неэффективный рынок, нет несоответствия активов, информация доступна всем участникам рынка.
Однако эта ситуация противоположна неэффективным рынкам, на которых доминируют арбитражёры и спекулянты, тем самым влияя на цены активов.
Примеры неэффективности рынка
Ниже приведены примеры неэффективности рынка.
Пример # 1
Предположим, существует актив, предложение которого неизменно зависит от спроса на финансовых рынках. Это приводит к снижению или ухудшению положения равновесия спроса и предложения на финансовый актив. Это может в дальнейшем привести к недооценке или переоценке цен на активы из-за отсутствия равновесия в спросе и предложении активов, и, следовательно, это приводит к неэффективным рынкам.
Пример # 2
Предположим, акции ABC торгуются как на бирже NYSE, так и на бирже NASDAQ. В настоящее время он торгуется по цене 10 долларов на NYSE и 10,95 долларов на NASDAQ. Неэффективных рынков, таких как неправильная оценка активов, не существует из-за легкой доступности информации.
Однако на неэффективном рынке существует такая ситуация неправильного определения стоимости активов, и это становится возможностью для арбитражера получить безрисковую прибыль. Арбитражер может купить акции по цене 10 долларов США на NYSE и продать акции по цене 10,95 долларов США на NASDAQ, чтобы получить безрисковую прибыль в размере 0,95 долларов США на акцию.
Пример № 3 - Практическое применение
Пузырь доткомов, возникший в 1990 году, является примером неэффективности рынка. Дотком или Интернет - это компания, чей бизнес ведется через веб-сайты и, таким образом, получает доход от таких операций. В условиях пузыря доткомов цены на акции технологических компаний США выросли беспрецедентно и экспоненциально.
Рост цен на акции был вызван чрезмерной спекуляцией и отсутствием контроля со стороны инвесторов, когда они инвестировали и открывали позиции в таких акциях. Это привело к резкому снижению общей стоимости активов, когда пузырь доткомов наконец лопнул. Спекулятивные пузыри очень трудно распознать, но, достигнув своего порога или пика, такие пузыри лопаются, чтобы сделать это более очевидным и вероятным.
Преимущества неэффективного рынка
- Участники рынка могут получить некоторую избыточную прибыль из-за неэффективности рынка.
- Реакция на новости может быть запоздалой, что может отразиться на ценах на активы, что даст спекулянтам и мелким трейдерам достаточно времени, чтобы закрыть свои позиции и получить хорошую прибыль.
- Неэффективные рынки приводят к неправильной оценке активов, что может использоваться арбитражерами для извлечения безрисковой прибыли для себя.
Недостатки
- Участники рынка могут быстро и легко потерять деньги.
- На неэффективных рынках всегда существует вероятность того, что пузыри активов и спекулятивные пузыри могут скрываться или не за горами.
- Спрос и предложение на актив имеют тенденцию меняться, что неизменно приводит к несоответствию цен на удерживаемые активы.
Важные моменты
- Финансовые рынки или рынок активов обычно кажутся эффективными.
- Однако, поскольку получение информации и новостей, влияющих на стоимость активов, затруднено, это превращает эффективные финансовые рынки в неэффективные.
- На неэффективном рынке присутствуют активы, цены которых достаточно занижены или переоценены.
- Финансовые рынки могут отражать влияние новостей на цены активов после определенного уровня задержки.
Вывод
Предполагается, что рынки эффективны и действуют в соответствии с теорией эффективного рынка. Неэффективный рынок, информация и новости по активам доступны. Нет активов, цены которых недооценены или переоценены, и предполагается, что все активы имеют одинаковую стоимость. Нет такого присутствия спекулянтов и арбитражников на неэффективных рынках. Это платформа, где активы не имеют справедливой и равной стоимости.
Могут быть активы, которые недооценены, а могут быть активы, которые переоценены. Из-за таких сценариев немногие участники рынка могут получать высокие и избыточные доходы. Арбитражёры, как правило, получают безрисковую прибыль на неэффективных рынках, поскольку на этих рынках могут быть активы, цены которых могут не совпадать на разных платформах. На неэффективных рынках возможно создание спекулятивных пузырей.