Синергия в слияниях и поглощениях - это подход бизнес-единиц, согласно которому, если они объединяют свой бизнес, формируя одно единое целое, а затем работают вместе для достижения общей цели, то общая прибыль бизнеса может быть больше, чем сумма доходов обеих компаний. бизнесы, заработанные индивидуально, а также за счет такого слияния стоимость может быть уменьшена.
Синергия при слияниях и поглощениях
Синергия - это концепция, которая позволяет двум или более компаниям объединяться и вместе либо генерировать больше прибыли, либо сокращать расходы. Эти компании считают, что объединение друг с другом дает им больше преимуществ, чем одиночество и то же самое.
В этой статье сначала мы поймем синергию, а затем поговорим об основных акцентах статьи, то есть о типах синергии.
Давайте начнем.
Что такое синергия при слияниях и поглощениях?
Давайте по-другому поговорим о синергии при слияниях и поглощениях. Мы непосредственно возьмем пример и проиллюстрируем, как работает синергия в M&A.
Предположим, что компания A и компания B решают использовать синергию. Поскольку, когда мы говорим о синергии, мы говорим о слияниях и поглощениях; предположим, что компания A и компания B сливаются друг с другом, потому что они считают, что решение об объединении позволит им снизить затраты, а также увеличить прибыль.
Причина, по которой они решают объединиться друг с другом, заключается в том, что Компания B производит сырье, которое компания A использует для подготовки готовой продукции, которую продает компания A.
Если они объединятся, компании А не нужно будет искать поставщика, и поиск сырья будет без проблем.
С другой стороны, в результате слияния компании Б не нужно беспокоиться о продажах и маркетинге. Все, что им нужно сделать, это улучшить свои процессы, чтобы производить лучшее сырье для компании А.
В этом случае сумма компании A и компании B лучше, чем отдельных компаний A и компании B. И поэтому мы можем назвать это синергией слияний и поглощений.
Здесь мы обсуждаем синергию в сфере слияний и поглощений, однако, если вы хотите узнать больше о слияниях и поглощениях, вы можете посмотреть Курс слияний и поглощений (M&A).
Типы синергии
Обычно при слияниях и поглощениях между компаниями происходит три типа синергии. Давайте посмотрим на эти различные типы синергии, чтобы понять, как синергия работает в разных ситуациях -
# 1 - Синергия доходов
Это первый из трех типов синергии при слияниях и поглощениях. Если две компании достигают синергии доходов, они продают больше продукции.
Например, предположим, что G Inc. приобрела P Inc. G Inc. занималась продажей старых ноутбуков. P Inc. не является прямым конкурентом G Inc., но P Inc. продает новые ноутбуки довольно дешево. P Inc. по-прежнему очень мала по прибыли и размеру, но они составляют большую конкуренцию G Inc., поскольку она продает новые ноутбуки по гораздо более низкой цене.
Поскольку G Inc. приобрела P Inc., G Inc. расширила свою территорию от продажи только подержанных ноутбуков до продажи новых ноутбуков на новом рынке. Благодаря этому приобретению выручка обеих этих компаний увеличится, и они смогут получать больше доходов вместе по сравнению с тем, что они могли бы сделать по отдельности.
И в этом заключается значение синергии доходов.
Пример синергии доходов
источник: financhill.com
Мы отмечаем из приведенного выше примера, что Alaska Air приобрела своего меньшего конкурента Virgin America за 2,6 миллиарда долларов. Руководство Alaska Air оценивает синергию доходов в 240 миллионов долларов.
# 2 - Стоимость синергии
Второй тип синергии в слияниях - это синергия затрат. Синергия затрат позволяет двум компаниям снизить затраты в результате слияния или поглощения. Если мы возьмем тот же пример, который мы взяли выше; мы увидим, что в результате приобретения P Inc., G Inc. сможет сократить расходы на переход на новую территорию. Кроме того, G Inc. может получить доступ к новому сегменту клиентов без каких-либо дополнительных затрат.
Снижение затрат - одно из наиболее важных преимуществ синергии затрат. В случае синергии затрат норма выручки может не увеличиваться; но затраты обязательно снизятся. В этом примере, когда происходит синергия затрат между G Inc. и P Inc., объединенная компания может значительно сэкономить на логистике, хранении, маркетинговых расходах, затратах на обучение (поскольку сотрудники P Inc. могут обучать сотрудники G Inc. и наоборот), а также в маркетинговых исследованиях.
Вот почему синергия затрат весьма эффективна, когда нужные компании сливаются вместе или одна компания приобретает другую.
Пример синергии затрат
источник: gulfnews.com
Мы отмечаем выше, что слияние Национального банка Абу-Даби и First Gulf Bank приведет к синергии затрат в размере около 1 миллиарда дирхамов. Ожидается, что синергия затрат будет реализована в течение следующих трех лет за счет сокращения сети и персонала, системной интеграции, консолидации общих бизнес-функций и т. Д.
# 3 - Финансовая синергия
Третий вид синергии при слияниях и поглощениях в Финансовой синергии. Если компания среднего звена берет ссуду в банке, банк может взимать больше процентов. Но что, если две компании среднего уровня объединятся, и в результате крупная компания пойдет брать кредит в банке, они получат выгоду, поскольку у них будет лучшая структура капитала и лучший денежный поток для поддержки своих заимствований.
Финансовая синергия - это когда две компании среднего размера объединяются для создания финансовых преимуществ.
Стремясь к финансовой синергии, эти две компании не только достигают финансовых преимуществ в случае заимствования кредитов или выплаты меньших процентов, но также могут получить дополнительные налоговые льготы. Кроме того, они также могут увеличить свою долговую нагрузку и снизить совокупную стоимость капитала.
В качестве примера можно сказать, что компания L и компания M объединились для создания финансовой синергии. Поскольку они являются компаниями среднего звена и если они работают индивидуально, им нужно платить премию за получение ссуд в банках, иначе они никогда не смогут снизить стоимость капитала. Вот почему слияние оказалось весьма выгодным для обеих компаний, и мы можем назвать это финансовой синергией в области слияний и поглощений.
Могут ли быть достигнуты эти три типа синергии в M&A одновременно?
Теперь это животрепещущий вопрос. В идеальном мире этих трех можно достичь одновременно.
Но обычно стороны, решившие пойти на слияние или поглощение, стремятся к одному или максимум двум типам синергии.
Независимо от того, чего они хотят достичь, самое главное - окажется ли слияние или поглощение выгодным или нет.
Стремление к синергии и достижение синергии в слияниях и поглощениях - это совершенно разные вещи.
Если обе компании решат действовать вместе, а их сотрудники не сопротивляются изменениям, вполне возможно получить большую выгоду от слияний или поглощений. Но в некоторых случаях сотрудники любой из компаний не могут принять внезапное изменение рабочих структур, стилей, среды, центра контроля и т. Д. И т. Д.
В результате не все слияния или поглощения приносят большие выгоды.
Вывод
Другой важный аспект в этом отношении - это то, как можно понять, покупать ли компанию, продавать одну или сливаться с другой. Чтобы понять возможности, и покупатели, и продавцы должны иметь всестороннее представление о бизнесе, в котором они работают (или хотят заниматься в ближайшем будущем).
Найти возможность синергии в сфере слияний и поглощений нелегко. Это требует многолетнего опыта и знания рынка, которым могут обладать только опытные владельцы бизнеса. Поскольку неудача может быть очень жестокой, всегда разумно рассмотреть все возможные факторы, прежде чем начинать какое-либо слияние или поглощение.